万亿券商巨头杀入东南亚！国泰海通印尼收购背后的内卷突围战

2025-11-23

文章转载自"淘工位"

最近，国泰海通这家万亿级券商巨头突然宣布：收购印尼券商！这是合并后的首次重大国际化动作，标志着头部券商正式启动印尼业务落地！

更让人震惊的是：印尼的佣金率竟然高达0.1%-0.3%，是国内当前万分之二佣金的10倍以上！这简直就是券商眼中的"蓝海市场"！

💡 头部券商为何集体涌向东南亚？

国泰海通此次收购印尼券商，其实早有预兆！

看看他们的东南亚布局时间线：

2015年：通过香港子公司在新加坡设立分支机构
2019年：收购越南投资证券51%股权
2021年：更名为国泰君安证券（越南）股份公司

这波操作背后，是东南亚市场的巨大吸引力：

经济增长潜力巨大
中资企业出海需求旺盛
政策支持力度持续加大

🌟 不只是国泰海通！头部券商都在行动

中国银河证券：2018年收购马来西亚联昌国际集团证券业务，业务网络覆盖新加坡、印尼、泰国！

华泰证券：以新加坡为支点，获得当地资本市场服务牌照及越南直接交易资格！

中金公司：2008年设立新加坡子公司，2024年开设越南代表处！

各家券商路径不同，但目标一致：在东南亚打造"华尔街式"的金融生态体系！

⚠️ 国内内卷严重，佣金战已到极限

为什么券商要集体出海？因为国内市场真的太卷了！

经纪业务：

行业平均佣金率从千分之三跌至万分之二
上海地区连续两个月跌破"万二"关口
部分渠道甚至开出"万1免五"的极端优惠

投行业务：

A股IPO数量从524家锐减至100家
项目资源稀缺，竞争白热化
中小券商面临边缘化风险

资管业务：

主动权益类基金费率从1.5%降至1.2%
个别产品费率跌破0.8%
"降费+附赠服务"成为常态

💡 出海之路并不好走

虽然东南亚佣金率高，但挑战同样巨大！

国泰海通面临的困境：

境外收入占比仅10.3%，远低于中信证券的20.92%
业务高度依赖香港市场
印尼本地团队需要从零搭建
风控整合滞后问题突出

更关键的是：印尼市场已出现零佣金竞争苗头！eToro等平台对标准账户实行美股交易零佣金，通过买卖价差获利！

这意味着什么？

国泰海通可能刚进入印尼市场，就要面临新一轮的内卷！而且是在陌生的监管环境和语言文化壁垒下！

🌟 东南亚布局的关键成功因素

想要在东南亚市场站稳脚跟，券商需要：

本地化能力：深入了解当地市场规则和文化
风控体系：建立统一的合规标准
业务协同：实现境内外的有效联动
人才储备：培养具备国际视野的专业团队

出海不是逃避内卷的捷径，而是能力升级的试金石！

你觉得国内券商集体出海东南亚，是明智之举还是盲目跟风？

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注：图片来源于网络和AI创作

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