段永平1200亿元持仓曝光，加仓巨头超1110%

2026-02-19

文章转载自"北大纵横"

来源 | 暴财经pro

作者 | 暴哥

1951字阅读时间4分钟

最近，美股机构投资者13F持仓披露情况，到2025年底，段永平管理的H&H International Investment持仓总市值约175亿美元，折合人民币超1200亿元。

相比于较三季度末的147亿美元，段永平的持股市值增长近19%。

三个月市值大增了19%，在175亿美元的体量下，非常牛了。号称巴菲特门徒的段永平到底做了哪些调整，今天我们简单拆开看看。

段永平持股看似持有14家企业，实际上非常明显的科技时代感。

除了伯克希尔、西方石油、迪士尼这些“传统”企业外，其他持股企业几乎都是科技或者与科技相关的产业链企业。

2025年四季度整体的调仓逻辑：减持消费科技、大幅加码AI、坚守价值龙头。

一、前五大重仓股（占比超90%）：

1. 苹果（AAPL），50.30%；

2. 伯克希尔B（BRK.B），20.63%；

3. 英伟达（NVDA），7.72%，新晋第三；

4. 拼多多（PDD），7.48%；

5. 谷歌（GOOG），3.33%；

二、关键增持动作：

1. 英伟达（NVDA），增持1110.62%**，持股增至723.71万股，市值13.5亿美元，一跃成为第三大重仓，是本季度最重磅操作；

2. 伯克希尔B（BRK.B）：增持38.24%，继续强化价值底仓；

3. 台积电（TSM），增持370.95%，加码AI芯片制造环节；

4. 微软（MSFT），增持207.66%，布局AI算力与云服务；

5. 拼多多（PDD），增持34.55%，持续看好电商龙头。

三、明确减持标的：

1、苹果（AAPL），减持7.09%，小幅兑现收益，仍是绝对第一重仓，

2、西方石油（OXY）、阿里巴巴（BABA）、迪士尼（DIS）、阿斯麦（ASML）也开始了减持。

四、新建仓AI产业链），轻仓试水3家AI相关公司，覆盖算力、连接、应用：

1、 CoreWeave（CRWV），AI算力云服务商，核心生意是把大量英伟达GPU集群化、产品化，然后以云服务形式提供给需要大规模算力的客户，本质上卖的是“可快速扩展的GPU算力与配套软件能力”。公司2025年3月才上市，但已与微软、OpenAI等签署了百亿美元级别的算力协议。

2.、Credo Technology（CRDO），高速连接芯片，做的是把服务器、交换机之间的高速数据传输变得更快、更省电、更稳定的关键器件与IP。在AI数据中心里，算力之外最容易被忽略、但同样卡脖子的就是互连与带宽，Credo的定位更像“数据中心的连接底座”。

3.、Tempus AI（AI），医疗AI应用，是一家以“AI+医疗数据”为核心的精准医疗公司，主要把基因与分子检测、临床数据、真实世界数据等整合起来，通过AI把大量非结构化的医疗文本与数据转化为可用于诊断决策、药物研发和临床试验匹配的“可用数据与洞察”。

可见，在段永平持仓结构调整中，AI的投资在明显加大。

2025年11月的雪球访谈中，段永平坦言：“AI这个东西我觉得至少掺和一下，不要错过了。完全错过了，好像有点不太合适。”

今年1月初，段永平继续发文表示，需要认真学习一下怎么使用AI，希望能让自己能理解AI到“敢下重注”的地步。

“这玩意儿真是越用越觉得有意思，感觉世界有点不一样了。很难想象10年后这个世界会变成什么样子，但非常可能变化会比过去10年，20年甚至40年还大。”段永平说。

不过我们对比巴菲特的最新持仓变化，我们会发现两位投资大师的分歧还是蛮大的。

两人都信奉价值投资，但在4季度呈现出，一致减持苹果，两人均在苹果高估值下小幅兑现，降低集中度，保留核心底仓。

减持对比：