川普访华之际，美国国内利空连环暴击
川普访华之际，家却被偷了！
继美国4月CPI爆表后，最新的PPI（生产者价格指数）更是炸裂，直接飙升到6%。
按照上游PPI传导给下游CPI，一般需要3~6个月，差不多今年中期选举的时候，美国的CPI怕是要全面炸裂的回到新的高位。
如果以为这一切仅仅是石油单项导致的通胀压力，那就想简单了。
那么，我们不如看看美国人自己的统计数据：
核心PPI（剔除食品和能源）：环比+1.0%、同比+5.2%。市场预期环比仅+0.3%。
在不考虑能源危机的前提下，老美的PPI依旧是炸裂的涨幅啊。
这到底是怎么回事？
首先，美国一直处于“工资—通胀”的螺旋式上涨压力，服务业作为老美重大产业，普遍是深陷这个循环之中，可想而知，服务业的通胀压力正在渗透进整个经济的方方面面。
其次，供应链的中断、去年至今关税战的长尾效应、中美经贸半脱钩、美国财政部疯狂放水，都在拉抬整个经济体的通胀压力。
再次，A森此前特别提出一个概念“AI版通胀”。AI的投资狂潮，加速了全美各个关键领域的物价拉升，比如土地、电力、能源、资源等等。
总结一下：
当前老美的通胀，从上游到下游，早已不能完全归因于中东战事引发的能源危机，而是整个经济体系性的全面通胀压力。即，A森一直说的，从2021年至今全球大滞胀第二浪上攻开始启动。
能够看懂这一层，也就马上理解，近期美债市场的风起云涌。
近期，30年期美债得标利率超过5%，是次贷危机爆发后的最高值。
通胀预期，拉抬美债收益率，而长周期的美债收益率又是整个社会的融资成本之锚。
这也意味着，无论是老美的金融市场，还是实体经济，需要在如此疯狂的融资成本水平基础上，去尝试获得更多的收益率，才有机会覆盖融资成本的高企。
也因此，近期华尔街出现了下面的图。
图中，红色的是10年期的美债收益率（融资成本之锚、利率之锚），绿色的是标普500收益率（简单看作美股回报率）。
2000年互联网泡沫破裂之前，10年期美债收益率比标普500收益率明显高，所以，发生了股灾。
此后，再也没有出现类似的情况，直到最近，这种倒挂再次回归！
事实上，现在10年期美债收益率比美国GDP（全民收入）高的多，又比美股收益率高的多。也就是说，你高成本融资所产生的收入增长、股票收益，完全比不过前者。
如果这个现象继续保持下去，后果不堪设想！
所以，在川普访华之际，美国财长贝森特，专门去罪国日本，跟后者讨论日债问题。
贝森特的要求是，罪国日本要控制日元汇率贬值，不能靠抛售美债（会引发美债收益率继续上行），而是要依靠日本自己的加息。
但是，现在高市早苗想要大规模财政刺激，去再军事化，去刺激经济，去玩半导体和AI，正好缺钱的时候。
于是，这么多年，第一次：
美日争夺全球流动性，站在了直接对立面！
大家不妨看看，罪国的国债市场也是缺钱啊。
在不断的抛售中，10年期国债收益率上升2.575%，创下1997年5月以来新高。
这样的融资成本，配合罪国日本全球第二高的宏观杠杆率，还要进一步举债跟我们搏命，还要送给老美几千亿美元的真金白银投资，还不如抛售美债。
这狗奴才，当的算是顶配了。
很明显，这场局面假设一直这么紧绷，日债和美债之间，真的就只能活一个了！
此时此刻，新任美联储主席，沃什，大规模放水的必要性，已经不言而喻。
毕竟，没有罪国日本“看着”老中，老美在东亚怎么跟老中斗？
可为了保住美债，没有美联储的配合，那就只能暂时牺牲罪国日本。
两难啊~
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