华尔街猛虎22亿募资背后：AI泡沫下的资本大撤退，你嗅到危机了吗？
从127亿到22亿！老虎环球为何突然"刹车"？
前些天跟几个投资圈的朋友聊天，大家都在感慨：现在的钱，真的不好募了！
这不，连曾经叱咤风云的老虎环球基金都开始"保守"起来了！最新消息显示，这只华尔街猛虎即将推出新的风险投资基金PIP 17，目标募资额只有22亿美元。
等等！这个数字是不是有点眼熟？
没错！两年前他们发PIP 16的时候，目标可是60亿美元啊！结果最终完成规模...正好就是22亿美元！
从127亿美元的超募神话，到如今22亿美元的"谨慎"目标，这头老虎到底经历了什么？
💡 辉煌时刻：2021年的疯狂盛宴
还记得2021年吗？那是全球资本的狂欢年！
老虎环球在那一年简直像开了挂：
出手近300亿美元！ 领投了212轮融资！ PIP 15基金超募27%，规模达到127亿美元！
当时的市场有多疯狂？看看这些数字：
美国天使和种子期投资估值同比增长50% 欧洲市场同比增长30% 中后期PE阶段估值直接翻番！ 美国一年诞生340起独角兽融资事件！
那不仅是老虎环球的盛宴，也是整个行业的狂欢！
A16z在2021年退出规模高达151.43亿美元，第三期基金TVPI达到了惊人的9.4倍！
国内VC/PE圈更是"内卷"到不行：
PE都在做VC的活 VC都在抢PE的项目 大家都在加速，生怕错过流动性窗口
⚠️ 转折点：从猛虎下山到谨慎收缩
然而，狂欢过后，总要有人买单。
2022年市场风向突变，这头老虎的威势明显减弱：
显著减少新的私募投资 将投资组合开放给二级市场竞标 2023年3月，VC投资组合估值整体减记33% 包括对字节跳动估值的大幅下调
最扎心的是：
那支127亿美元的超大基金，一年就亏了超过25亿美元！
2024年，PIP 16募资时：
目标60亿美元 最终仅募得22亿美元 私募股权投资主管斯科特·施莱弗辞任 部门交由蔡斯·科尔曼亲自接管
这是老虎环球基金成立20多年来最大的人事变动！
🌟 策略反思：投得太晚，卖得太早
2022年7月，一份募资文件揭示了老虎环球的深刻反思：
我的同事曾总结为三大部分：
- 投得太晚 - 错过了最佳入场时机
- 卖得太早 - 没等到价值最大化就退出
- 系统性风险认知不足 - 对市场判断出现偏差
问题的根源是什么？
"一场名副其实的金钱游戏"！
当时的策略是：
募集的钱只是"存货" 走"薄利多销"的路子 案子贵一点不怕 投资企业质量拉低一些也不怕 只要周转够快，照样能获得不错的IRR
在2021年，这个策略确实讲得通！
但当美联储进入加息周期，一切都变了：
资产估值快速收缩 市场从增长神话回到现金现实 LP不再迷恋IRR 目光牢牢盯在DPI上
"极致速度"与"薄利多销"失灵了！
💡 AI布局：穿越周期的关键下注
不过，一期基金的失意，并不能否定老虎环球的全部！
在过去那段低迷的年份，他们靠着几笔关键下注，获得了穿越周期的光：
2021年的神操作：
首次投资OpenAI，当时估值不足160亿美元 押注Waymo，当时估值约390亿美元
这两项早期布局带来了亮眼的账面回报！
PIP 16基金目前最大的持仓正是OpenAI和Waymo，这些持仓直接推升了基金今年的反弹表现：
PIP 16基金今年迄今上涨33% PIP 15基金同期上涨16%
这意味着老虎又重新拥有了"继续下注"的资格！
⚠️ 谨慎转向：AI泡沫下的资本大撤退
但是！与2020年代初期的巨型基金相比，老虎环球最新的募资策略明显保守了！
为什么？
投资者对人工智能领域的估值泡沫心存担忧！
在致LP的信函中，他们写道：
"估值过高，而且在我们看来，有时缺乏公司基本面的支撑。"
"我们也认识到，面对如此巨大的技术变革，保持谦逊的态度至关重要。"
这种谨慎在二级市场上已经有所体现：
截至9月30日的季度中，老虎环球基金减持了Meta公司62.6%的股份！
从280万股减持到...等等，这个数字我没查到具体减持后是多少，但62.6%的减持比例已经说明了一切！
过去几周，AI叙事支撑下的美国科技股持续低迷，多空双方展开了殊死搏斗！
大家都在争论：
这轮由AI带来的估值提升，是否存在泡沫？泡沫是否将见顶？
🌟 行业启示：从疯狂到理性的资本进化
老虎环球的转变，其实是整个行业的缩影！
就连当下风头正盛的A16z也在调整策略：
计划募集100亿美元新基金 其中60亿美元用于成长型基金 更加聚焦于"确定性"机会
正如A16z合伙人Martin Casado所说：
"认为非共识投资就是阿尔法所在的想法，在早期阶段实际上是相当危险的。"
随着项目进入中后期，投资方向会越来越趋向于"共识"！
这意味着什么？
即使是顶级基金，也在以更快的节奏下注的同时，对市场保持着必要的谦逊！
时也，运也。
过去几年发生的种种，让机构与个体都逐渐达成共识：
谁都无法逃脱时代与周期的选择！
在资本的浪潮中，懂得何时加速，更要懂得何时刹车，才是真正的智慧！
你觉得AI领域的估值泡沫真的存在吗？还是这只是新一轮技术革命的正常溢价？
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