小鹏汽车要上天？飞行汽车IPO背后，藏着3个残酷真相！
地面卷不动了，小鹏决定上天！但天空真的更美好吗？
兄弟们，你们发现了吗？现在的新能源车市场，简直卷到没朋友！
价格战从年头打到年尾，配置堆得比山还高，但利润却薄得像纸一样！就在大家还在为地面那点市场份额争得头破血流时，小鹏汽车却悄悄做了个大胆决定——他们要上天了！
没错，就是字面意义上的“上天”！
💡 地面战场：一场看不到尽头的消耗战
先说说咱们熟悉的地面战场吧。2025年，中国新能源汽车渗透率早就突破了50%，听起来很美好对吧？但现实是，市场越繁荣，竞争越惨烈！
价格战成了家常便饭，车企为了抢市场，利润红线一探再探 配置无限堆砌：800V高压平台、高算力芯片、空气悬架...这些曾经豪车专属的配置，现在15万的车都能给你安排上！ - 比亚迪用规模效应封锁价格下限，鸿蒙智行、小米用智能化重塑豪华定义
在这种环境下，单纯靠卖车赚钱来支撑高额研发投入，简直难如登天！
小鹏汽车虽然成绩不错——2025年11月，第一百万辆整车（一台豪华七座MPV小鹏X9）在广州知识城智能工厂下线，但这百万辆的荣光背后，是持续的巨额投入和日益微薄的利润空间。
地面战场已经变成了红海，继续在这里纠缠，不仅拿不到高估值，还可能因为长期失血而掉队！
🚀 天空战场：小鹏的“第二增长曲线”豪赌
既然地面卷不动了，那就换个赛道！
飞行汽车，或者说电动垂直起降飞行器（eVTOL），就是何小鹏选定的“第二战场”！这个领域具备了成为下一个万亿级赛道的所有潜质：
颠覆性的技术 巨大的市场想象空间 相对初期的竞争格局
摩根士丹利曾大胆预测，未来20年，飞行汽车行业将迎来爆发式增长！招商国际研报也给出了乐观预期：全球eVTOL市场规模在2026年就将达到95亿元人民币，到2030年有望突破千亿甚至万亿美元级别！
但小鹏汇天急着上市，背后其实藏着更深层的逻辑...
💰 估值套利：一场精心计算的“阳谋”
你知道吗？在资本市场，存在着一条看不见的“鄙视链”！
作为汽车制造商，无论你的自动驾驶技术多先进，市场依然会用制造业的逻辑来审视你：看月销量、看单车毛利、看库存周转率。汽车行业的市盈率天花板是显而易见的！
但“低空经济”完全是另一套逻辑！
在这个赛道上，对标的不是丰田大众，也不是比亚迪，而是SpaceX、Joby Aviation和Archer！这里的投资者看重的是对未来十年交通方式变革的垄断潜力！
小鹏汇天在IPO前已进行多轮融资：
2024年8月完成1.5亿美元B1轮融资 2025年7月完成1亿美元B轮融资 累计融资额已超过7.5亿美元
将小鹏汇天剥离出来独立上市，实际上是在进行“估值套利”：
母公司小鹏汽车保留“汽车制造商”的稳健形象 独立上市的小鹏汇天以“硬科技独角兽”身份吸引全球资本 避免飞行汽车巨大研发投入拖累母公司财报 利用IPO募集资金为这只“吞金兽”输血
这简直就是一场精心计算的“阳谋”！是在地面战场陷入僵局时，向天空发起的一次战略突围！
⚠️ 适航认证：决定生死的“准生证”
不过，小鹏汇天的IPO之路并非一片坦途！摆在面前最严峻的挑战，就是那张决定生死的“准生证”——适航认证！
任何想飞上天空的航空器，都必须通过民航监管机构严苛的适航审定，拿到型号合格证（TC）、生产许可证（PC）和单机适航证（AC）这“三证”！
目前的情况是：
- 小鹏汇天“陆地航母”飞行体的型号合格证申请已于2024年3月被正式受理
生产许可证申请也于2025年5月获得受理
但“受理”仅仅是拿到了入场券，距离最终“通关”还有很长的路要走！适航审定过程复杂且严苛，周期往往以年为单位计算。
这就带来了核心问题：在尚未取得最终“准生证”的情况下启动IPO，小鹏汇天究竟是自信，还是焦虑？
这更像是一场与时间的赛跑！一方面需要资金支持适航审定和工厂运营，另一方面资本市场需要看到明确的商业化路径。
小鹏汇天选择此时IPO，无疑是一次“抢跑”，一场豪赌！赌的是能在IPO募集的资金耗尽之前，顺利拿到那张关键的TC证书！
🌟 空中对手：这片天空早已巨头林立
即便顺利拿到了钱和“准生证”，小鹏汇天仰望的这片天空，也并非空无一人！事实上，这里早已巨头林立！
国内最大竞争对手：亿航智能
适航认证进度遥遥领先 EH216-S成为全球首个获得“3C证”的载人级无人驾驶eVTOL 已在中国多地开启商业化试运营 官方指导价239万元
产品定位差异：
- 亿航EH216-S：定位于城市空中交通，主打“空中出租车”和旅游观光，无人驾驶2座飞行器，续航约30公里
- 小鹏汇天“陆地航母”：定位于个人用户，主打“陆空一体”探索和出行体验，必须由人驾驶，陆行体提供超长续航和越野能力
全球竞争对手同样强大：
- Joby Aviation：美国明星企业，S4 eVTOL可搭载1名飞行员和4名乘客，最高时速322公里/小时，续航超240公里
- 吉利、广汽、长安等中国车企
- 波音、空客等传统航空巨头
这片天空，远比想象的要拥挤！
🎯 商业化落地：真正的挑战才刚刚开始
飞行汽车要真正走进我们的生活，还需要跨越重重障碍：
- 基础设施：起降场、充电站、空中交通管理系统...这些都需要从零开始建设
- 公众接受度：你敢坐飞行汽车上下班吗？安全问题如何保障？
- 法规政策：低空空域如何开放？飞行规则如何制定？
- 成本控制：如何让飞行汽车从“富豪玩具”变成“大众交通工具”？
小鹏汇天的“陆地航母”能否在这片拥挤的天空中找到自己的航线，不仅取决于自身的技术和产品力，更取决于其商业化落地的速度和效率！
IPO，正是为了给这场天空竞速赛加满燃料！
成功，可能开创一个全新的万亿级市场，让小鹏汽车完成华丽的“二次起飞”！
但如果商业化进程不及预期，或者在与全球巨头的竞争中落败，那么今天资本市场追捧的热情，明天就可能变为戳破泡沫的寒风！
兄弟们，小鹏汽车这次“上天”的豪赌，其实反映了整个出行行业的焦虑和突围！
当地面交通“内卷”到极致时，向三维空间突围成为了必然选择！这不仅是小鹏的“第二增长曲线”，更是整个行业寻找新蓝海的集体尝试！
地面已经杀红了眼，天空或许才是真正的星辰大海！但想要摘星揽月，先要穿越重重风暴！
如果飞行汽车真的普及了，你愿意花多少钱买一台？你会用它来通勤还是周末出游？
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