8年亏损4亿后，这家共享电单车公司终于要上市了！
从美团创始团队到港股IPO：松果出行的逆袭之路
还记得2017年共享单车大战的疯狂吗？摩拜和ofo疯狂烧钱，市场一片红海！就在这个时候，两个前美团高管却看到了不一样的商机——他们不做自行车，专做电单车！
💡 8年6轮融资，估值近10亿美元
松果出行的创始人翟光龙可不简单！他是美团的创始团队成员，在共享出行领域有超过15年的经验！2017年，他和前腾讯同事朱蓝天一起创业，敏锐地抓住了5-10公里出行的细分需求！
在共享单车最火的时候，他们选择了差异化竞争：
不做自行车，专做电单车 解决中短途出行痛点 延长出行距离，成为城市交通重要补充
这个策略获得了资本的疯狂追捧！
8年时间完成6轮融资，投资方阵容豪华：
创新工场持股23.23%，是第一大外部股东 险峰持股14.12% 蓝驰创投持股11.85% 软银持股10.57% 红杉中国持股4.17%
最新一轮融资后，估值达到9.96亿美元，距离独角兽仅一步之遥！
🚀 "农村包围城市"的智慧策略
共享电单车的发展并非一帆风顺！以北京为例，2017-2022年一直"不发展"共享电单车！
松果出行却想出了一个绝妙策略：农村包围城市！
他们先避开一线城市，在二三四线城市深耕：
2019年：服务突破100个市县 2022年：服务城市突破400个市县 2025年9月：覆盖422个市县
现在投放了超过45.46万辆共享电单车，注册用户达1.283亿！
随着"双碳"目标的推进，政策终于松动了！2024年，北京经开区率先放开，投放了6000辆共享电单车！通州副中心也投放了3000辆！
📊 财务数据：亏损收窄，盈利在望
虽然累计亏损超过4亿元，但好消息来了！
2025年前三季度经调整净利润已经转正，达到2639.6万元！距离全面盈利仅一步之遥！
来看看关键数据：
- 收入：2023年9.53亿 → 2024年9.63亿 → 2025前三季度7.46亿
- 毛利率：15.8% → 18.9% → 24.3%（持续提升！）
- 净亏损：1.92亿 → 1.51亿 → 5998.7万（大幅收窄！）
更让人惊喜的是：
单次行程平均价格从2.73元涨到2.94元 每日活跃电单车日均订单从2.76单涨到3.08单
虽然每日订单量有所下滑，但单价和使用频次都在上升，这说明用户粘性在增强！
⚠️ 市场竞争：巨头环伺下的生存智慧
在中国共享电单车市场，前三名被巨头牢牢占据：
哈啰：23.7%市场份额 美团单车：22%市场份额 滴滴青桔：21.7%市场份额
而松果出行只有6.6%的市场份额！
但你知道吗？在这样激烈的竞争中，松果出行依然找到了自己的生存空间！他们是中国外围发展区域中最大的共享电单车服务运营商！
为什么巨头们这么重视共享电单车？因为：
完善出行生态 与内部业务协同 获客成本摊薄 运维效率优化后能实现盈利
哈啰电单车早在2019年就回本盈利，而且是当时最赚钱的部门！滴滴和美团也在2020年开始加大投入！
🌟 业务模式：不只是租车那么简单
松果出行的核心当然是共享电单车服务，占比超过93%！但他们还有更多想象空间：
平台服务收入快速增长：
提供IT基础设施支持 人工智能营运管理系统 广告服务 销售电单车及备件
这部分收入占比从1.9%涨到6.4%，未来可能成为新的增长点！
💰 IPO募资用途：未来可期
这次港股上市，松果出行计划将募资用于：
扩大地区覆盖范围及深化市场渗透 研发人工智能及大数据分析 加强探索电单车销售的商业化 探索海外扩张机会 寻求策略性投资和收购机会
截至2025年9月底，公司持有现金及现金等价物约1.57亿元，加上IPO募资，将有更多弹药拓展业务！
在红海中找到蓝海，在巨头环伺下找到生存空间，这才是真正的创业智慧！
你平时会用共享电单车吗？觉得2-3元的价格合理吗？
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