美元不再安全：通胀、债务与信任，三重危机同时爆发
现如今，AI背后的算力体系，算是美元信用的重要压舱石了。
一方面，越来越多的国际资本不愿意完全押注美元“大而不能倒”。
一方面，却又不敢完全抛弃美元。
这种两难困境，把目前大国博弈的真实生态，完全勾勒了出来。
最新，美国1月份的PPI数据来看，后续关税传导通胀给CPI的压力，非常强大。
这也意味着，美联储一旦全面放水，未来美国通胀继续飙升，可能性大增。
然而，比通胀压力更疯狂的，是美国的债务，这东西，真的需要大规模放水来洗刷刷。
川普已经很牛逼了，各种腾挪，在通胀压力和债务压力之间，活得像条鱿鱼，滑溜的一塌糊涂。
可是，时至今日，他也不得不通过军事手段，甚至直接威胁盟友的非常规操作，来保持全局不崩。
于是，通胀、债务和各方的信任，构成了全新的“不可能三角”，在不断压缩川普微操空间的同时，也在严重挤压美元霸权的剩余空间。
这也是目前全球金融市场中有一个越来越响亮的呐喊的根源：
当美元不再安全，我们怎么办？
临近周末，美国银行股被耳光抽的飞起来。
这次，真的很不一样~
此前，大家还是在关注，AI可以替代多少其它产业。
进而，开始讨论，AI到底是带来通胀，还是通缩？AI会不会重创消费潜能。
有关这些问题，我们之前给大家盘过，就不再展开。
但是，现在事态的恶化，开始全面提速了。
当我们讨论，AI替代多少其它产业的时候，不要忘记，其它产业底部也是各种债务杠杆。
所以，如果其它大量产业被替代，相当于这些产业底部的信贷市场杠杆，面临爆仓的风险，这就是本次银行股成为重灾区的根本逻辑。
由于美国的金融体系是完全系统性的，不像我们还有各种隔断，因此，任何一个领域的信贷出现问题，风险很容易加速向整个体系传导。
截至目前，全球金融市场的担心是，规模庞大的担保贷款凭证（CLO）市场，药丸。
首当其冲，就是软件业。
大量依赖传统软件服务的企业可能面临收入下滑、盈利能力弱化的困境，进而导致其无法按时偿还杠杆贷款本息，这种担忧迅速转化为实际的市场抛售行为。
原本，面对美国政府这些人各种匪夷所思的微操，大家就已经对于美元信用不再那么信任；好不容易出现AI，让大家愿意对赌下一代技术革命优先在美国本土出现，也就撑一把美元信用；现在，AI、传统产业、信贷市场，三者之间出现相爱相杀的困局，美元信用再次面临新的危机。
一波三折，相当于把上面的“不可能三角”的问题，进一步放大。
AI浪潮撑起的美元金融市场的信用，却又被AI不断撕碎。
犹如，你深爱的人，正在深深的伤害你。
问题是，这一切，已经完全无法停下来，只能继续下去。
大家也看到了，OpenAI再次进行大规模的融资。
具体来看，本轮融资本质是产业链深度协同的资本闭环：亚马逊投资500亿美元，换取OpenAI 8年1000亿美元的AWS算力订单，并深度集成OpenAI模型至其电商、云服务生态；英伟达投资300亿美元，锁定OpenAI长期GPU采购，巩固其AI芯片垄断地位；软银投资300亿美元，通过OpenAI串联其全球科技投资组合（ARM、滴滴等），实现技术与资本的双重回报。这种“资本+业务+技术”的三重绑定，让投资方不仅获得股权收益，更能掌控AI产业链的核心环节，形成“一荣俱荣”的利益共同体。
很明显，今天美元不再安全，已经是一个系统性的问题。
最麻烦的是，美元不能太弱，也不能不弱。太弱，面临资金从美国本土出逃；不弱，债务洗不了。
从美联储的角度，它的处境，就像是唐吉可德一般。
从货币史的角度，美联储的大佬们深知：
主权信用货币时代，没有积极抗通胀的政策压舱石作为对冲，也就会让主权信用货币本身的信用被严重反噬。所以，两者是一一对应，相辅相成的。
可是，现在的大国博弈处境下，还管什么通胀预期呢？
越是这种处境，越是要逼其它国家服从美国的意志。
像近期李超人急于出售英国最大电网，就是怕巴拿马运河的事情，再次发生。
本质上，就是用安全绑定其它国家听话。
即，美元不再安全，就算是真的，你们也要必须使用美元，否则干你；就算美元深陷通胀、债务与信任的“不可能三角”，就算AI对美元信用有反噬作用，你们还是只能用美元，否则干你。
所以，你说：
朗子是不是“欠揍”？
与此同时，老中的微操，更让老美很郁闷。
2月份，老中就已经窗口指导，商业银行手里的美债持仓，要控一控了。
可是，老中对外贸易，还在收美元，一点不抗拒。
这就让不少人，有一种疑惑：
俄乌冲突的例子在前，老中难道不应该疯狂减持美元资产和美元本身吗？人民币国际化喊的是响天震地，也没有见增持黄金储备有多么大尺度啊？
这件事，大家真的值得细品！
明知美元不再安全，却还是极为缓慢的速度，在进行渐进式去美元，这到底是图什么？
必须看到，截至目前，美元体系还是可以高效运作的，拿着美元，还是可以对外买到很多我们要的东西。
其效率，远超我们现阶段人民币离岸市场的体系，对于我们对外经贸网络的经营至关重要；而对外经贸网络，是我们产业升级，以及备战备荒，是战略目标得以实现的土壤。
本质上，这就是阳谋！
老中继续牺牲部分利益，使用美元体系，老美的任何战略摊牌，就会产生极为严重的反噬效应。
看似老美可以没收我们很多的美元资产，却也面临老中“被动”跟其它国家用其它方式结算，进而顺理成章瓦解美元体系。
请注意，这跟我们主动马上要跟美元体系完全切割，那可是不同的。
因为，当我们是“被动的”，也意味着，其它国家都会害怕老美有一天也这么对付自己，自然也就会跟我们趋同。
于是，若美国没收中国资产，所有国家都会加速“去美元化”。
也只有到了这一步，才算是真的可以把美元体系这个天花板，完全拆了。
接下去，就看老美往不往里面钻了。
然而，美元体系在上述的种种困境中，运作效率更低，运作成本更高，强化美国经济金融化趋势。
也因此，尽管美元不再安全，在榨干美元体系最后的红利之前，放大美元体系内生的困境，最终倒逼其它国家纷纷主动从这艘船上跳出来，这才是我们要的东西！
趋势是明朗的，过程是曲折和凶险的，风浪是要人命的。
人人都看得出要有问题，却始终没有崩，这个过渡期，才是最扼住人喉咙的。
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