永辉VS山姆：一场8000万资产出售背后的零售行业暗战

你有没有发现，最近去超市买东西，感觉越来越贵了？民生商品变少了，自有品牌却越来越多了？这不，永辉超市最近搞了两个大动作，直接把零售行业的暗战摆到了台面上！

3月16日这一天，永辉超市同时做了两件事：一是忙着卖资产回笼资金，二是公开发信喊话山姆！前脚还在为钱发愁，后脚就敢跟行业老大叫板，这操作真是让人看不懂啊！

💡 永辉的"双线作战"：卖资产+喊话山姆

先说说永辉卖资产这事儿！永辉云金科技这家小贷公司，2019年永辉花了5个亿设立，现在整体估值只剩2.85亿元了！更扎心的是，净利润从2023年的9223万元，一路下滑到2025年的1699万元，两年跌了超过80%！

这可不是小数目啊！永辉这次回复上交所的监管函，算是坐实了要彻底剥离非核心资产、回笼资金的决心！

另一边，永辉的自有品牌"品质永辉"给山姆MM发了封公开信，核心就一句话：别让供应商"二选一"！这话一出，整个零售圈都炸了锅！

⚠️ 零售行业的"潜规则"：流通商品vs定制商品

这里有个关键点要搞清楚！零售行业里，商品分两种：流通商品和定制商品，合作逻辑完全不一样！

流通商品就是大家都能卖的那种，没有专属研发投入，没有产权壁垒！供应商可以给永辉供货，也可以给盒马、给其他渠道供货，核心就是靠量大跑规模！

而山姆的Member"s Mark系列，走的是完全不同的路线！这是和供应商联合投入、共同研发的独家定制商品！从配方调试、工艺打磨到品控标准，每一个环节都有双方的资源投入！

那些没有写在配料表里的核心工艺和技术细节，是零供双方共同沉淀的商业积累！这就像泡泡玛特的Labubu IP火了之后，业内都遵守原创设计的底线，不会有模仿品牌要求拉布布的供应商给自己做一模一样的产品！

🌟 永辉的"无奈之举"：品牌力不足的焦虑

永辉把自有品牌当成战略重心，这本身没错！现在零售行业都在搞自有品牌，这是提升盈利能力的重要抓手！

永辉给自己定了目标：几年内要把自有品牌渗透率提升到40%，打造500款单品和100个亿级大单品！还想整合供应链资源，精简供应商数量，推行裸价直采模式！

但问题来了：山姆的自有品牌能获得市场认可，靠的是多年的品控积累和全球供应链支撑！更核心的是，山姆搭建了一套"嵌入式供应传动轴"体系！

这套体系让品牌方的研发、品控、需求洞察，直接嵌入到供应商的生产全流程里！双方是深度绑定的共生体，不是简单的买卖关系！

胖东来的自有品牌能实现三年80倍的增长，靠的是区域市场里沉淀的用户信任和极致服务！永辉深耕国内市场这么多年，对本土消费场景和需求偏好的熟悉度，是外资品牌比不了的！

可实际推进下来，永辉的自有品牌商品，消费者又能记住几个？又在业内留下了哪些爆款商品方法论？

💰 永辉的"经营困境"：3年亏损116亿的真相

数据显示，2021年到2025年，永辉累计亏损超过116亿元！2025年预计归母净利润亏损21.4亿元，亏损规模一直处在高位！

2025年一整年，永辉关了381家门店，同时给315家门店做了深度调改！业内估算，永辉单店调改投入在600到800万元之间！

集中的成本支出，进一步加大了资金压力！截至2025年9月末，永辉超市的资产负债率高达88.96%！现金流紧绷的现状，让这次剥离非核心资产的动作，成了必然选择！

资本层面的压力也很大！名创优品2024年花了62.7亿元入股永辉，成了第一大股东！可2025年就因为永辉的经营亏损，确认了约7.4亿元的投资应占亏损，直接让自身净利润腰斩！

名创优品自己正处在全球化扩张和研发投入的关键阶段，能持续给永辉输血的空间有限！双方当初期待的战略协同，到现在也没有完全显现！

🔍 零售竞争的本质：回归商品与服务

推进了超过17个月的"胖改"，似乎也没能交出符合预期的答卷！部分调改店的客流，在开业短期回升后就慢慢平稳下来！消费者关于"越改越贵""民生商品变少"的反馈，说明这套模式的适配还需要更长时间！

核心商品力的缺失，始终是永辉迈不过去的坎！

更值得整个行业关注的，其实是本土企业的竞争方式！当下中国企业正处在出海发展的黄金期，千千万万本土零售、制造品牌往全球市场走！

海外市场对中国品牌的认知，就来自每一家企业的经营行为和商业选择！尊重研发投入，遵守行业规则，坚持公平竞争，是本土企业走向国际市场的通用名片！

零售企业的竞争，比拼的就是商品与服务的硬实力！本土零售企业学习外部优秀经验的同时，更需要沉淀属于自己的商品能力和运营体系！

依托本土优势挖掘消费需求，打造有原创力的核心商品！这是本土商超的突围之路，也是中国零售走向成熟、走向全球的必经之路！

🚀 给永辉的"真心话"：放下焦虑，深耕商品

永辉当下最该做的，不是靠舆论聚焦刷存在感！而是放下焦虑，沉下心梳理自身的战略定位！

依托本土优势深耕商品研发，优化供应链体系，让自有品牌真正形成差异化的竞争力！毕竟，消费者最终用钱包投票，商品好不好，市场说了算！

至于山姆，作为行业头部玩家，在供应链与商品研发上的投入还有提升空间！这套嵌入式供应传动轴的效益，也还没有完全释放，这也是行业里对它后续发展的共同期待！

金句：真正的零售竞争，从来不是靠喊话赢得的，而是用商品和服务征服消费者的心！

互动问题：你觉得永辉和山姆，谁家的商品更值得买？欢迎在评论区分享你的购物体验！

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