你听说过人工心脏吗？这可不是科幻电影里的情节，而是真实拯救无数生命的医疗奇迹！

就在今年春天，中国人工心脏赛道上的两家头部企业，正上演着一场惊心动魄的“量子纠缠”式竞争。一家市占率突破50%，另一家则在美国市场完成第100例临床试验植入。

更令人震惊的是，这两家公司去年底前后脚启动IPO，都想争夺“国产人工心脏第一股”的宝座！

国产人工心脏双雄争霸：一场技术与市场的较量

💡 从零到一：两家公司的创业之路

在中国人工心脏的发展历程中，同心医疗绝对是先行者。

2008年，当国内人工心脏领域几乎一片空白时，创始人陈琛带着清华、川大的学术背景，以及日本东京大学的国际视野，毅然投身这个“高难度、高投入、高风险”的赛道。

陈琛拓荒8年后，另一位重量级选手入局了！

余顺周博士创立了核心医疗。这位毕业于哈尔滨工业大学，曾在美国顶级人工心脏公司任职的高才生，带着丰富的海外研发经验回国创业。

有意思的是，两家公司一个扎根苏州，一个崛起于深圳，却在技术路线、市场份额、研发进度、甚至IPO进程上，都保持着惊人的同步性！

⚠️ 市场份额争夺战：从25%到52%的逆袭

2021年，同心医疗迎来了高光时刻：其自主研发的CH-VAD获批上市，成为我国首个获批的“全磁悬浮”人工心脏！

截至2025年底，CH-VAD已在全国80余家医院完成超过670例临床植入，占据了超过四分之一的市场份额。

但核心医疗的发展节奏更快！

成立仅7年，余顺周团队就推出了全球体积最小、重量最轻的植入式人工心脏Corheart®6，并于2023年6月成功获批上市。

上市仅两年多，核心医疗的市场渗透率快速提升！公司披露的数据显示，2025年1-5月，其人工心脏植入量占比已经超过52%，稳稳占据行业首位！

这意味着，后来者核心医疗的市占率已经超越了深耕赛道多年的同心医疗！

🌟 技术路线之争：全磁悬浮还是磁辅助？

竞争不仅在市场上，技术路线也引发了激烈争论！

2025年底，国际人工心脏权威专家公开质疑核心医疗的Corheart®6并非真正意义上的“全磁悬浮”人工心脏，认为其更准确的技术描述应为“磁辅助-流体动压轴承”。

核心医疗迅速回应，强调Corheart®6已获得国内权威机构鉴定，确定为“全磁悬浮离心泵”，同时直指：这位专家长期担任同心医疗的顾问专家！

言外之意，这场质疑背后可能存在竞争对手的推动。

共同困境：为什么两家公司都急着上市？

💡 惊人的亏损数字：三年半累计亏损超16亿！

你可能想不到，这两家看似风光的企业，其实都面临着严重的生存困境！

招股书显示，2022年至2025年上半年，同心医疗营业收入虽然从861.15万元猛增至7207.14万元，但其归母净利润分别为-1.89亿元、-3.06亿元、-3.72亿元、-1.93亿元！

三年半时间累计亏损超过10.6亿元，亏损规模逐年扩大！

更令人担忧的是，2024年末，同心医疗的资产负债率飙升至93.48%，接近资不抵债的边缘！

核心医疗的情况也不容乐观。2022年至2025年上半年，其归母净利润分别为-1.78亿元、-1.70亿元、-1.32亿元、-0.73亿元，累计亏损约5.53亿元！

虽然亏损规模呈现逐年收窄的趋势，但依然需要依靠外部融资才能维持日常经营和研发投入。

⚠️ 烧钱的两大原因：研发和销售费用高企

为什么两家公司都在持续“失血”？

首先，产品结构单一！核心医疗目前有两款获批产品，但其介入式产品是去年12月刚刚获批，营收完全依靠Corheart®6获得。

同心医疗的情况较为乐观，虽然目前仅上市了CH-VAD一款产品，不过其新一代产品BrioVAD已经在2024年开始贡献收入。但由于仍在临床试验阶段，稳定的业绩来源只能靠CH-VAD支撑。

产品结构的单一性，让两家公司都面临着“牵一发而动全身”的风险！

其次，持续高企的成本支出是导致亏损的核心原因！

人工心脏属于技术密集型产品，需要持续投入大量资金用于技术研发、临床试验和产品迭代。2022年至2025年上半年，同心医疗的研发费用分别为9381.86万元、1.08亿元、1.48亿元和9315.39万元！

核心医疗的研发投入同样不菲，研发投入占营业收入比例长期在100%以上！

除了研发投入，不断高企的销售费用也成为“烧钱”的重要环节。同心医疗的销售费用从2022年的2519.09万元增长至2024年的7656.04万元；核心医疗销售费用也居高不下，2022年至2025年上半年累计销售费用已经近2亿元！

高额的研发费用和销售费用，叠加尚未形成规模效应的销售收入，导致两家公司的成本始终无法覆盖支出！

未来展望：竞争只是开始，市场空间巨大

💡 残酷的现实：供需比悬殊至近1500:1

心力衰竭被称为“心血管疾病最后的战场”，发病率居高不下且逐年上升！

据相关报告，2024年我国终末期心衰患者已达156.6万人，这些患者大多无法通过药物治疗逆转病情，只能等待心脏移植。

但现实却极其冰冷：2024年全国仅完成1064例心脏移植手术，供需比悬殊至近1500:1！

超过99.9%的终末期心衰患者，只能在绝望中等待生命的终结！

人工心脏的出现，为这些患者带来了生的希望，也给企业带来巨大的市场想象空间。根据测算，2021年中国心室辅助装置市场规模为600万元，2024年已增长至2.6亿元，至2035年预计将增长至79.6亿元！

🌟 国际化布局：不同的出海策略

面对巨大的市场增量，两家公司都已经把目光投向海外！

同心医疗面向的是欧美日等国际主流市场。在美国市场，其开发的BrioVAD已获得美国FDA批准，开展一项与全球龙头产品HeartMate 3的头对头随机对照临床试验，成为我国首个获得FDA批准进入临床试验的有源植入式医疗器械！

在欧洲市场，其已正式递交了上市前临床研究BrioLife的申请。此外，公司正在推动BrioVAD适应症向儿童晚期心衰扩展，拟开展Brio4Kids在美国、日本的联合研究。

核心医疗则先把目光放在一些较不发达地区。其Corheart®6陆续于2024年11月、2025年3月在哥伦比亚、乌克兰获得海外上市许可，实现中国人工心脏企业在境外获批上市的“出海”记录！

核心医疗也并没有放弃欧美日等发达国家市场，Corheart®6在欧盟市场已提交CE注册申请，并开展了一项覆盖欧洲心血管领域多家一流医院的多中心临床试验。

⚠️ 产品布局：谁的产品线更丰富？

根据招股书，同心医疗CH-VAD的迭代版本CH-VAD Plus预计将于2026年初在中国获批上市，届时将与核心医疗的Corheart®6形成直接竞争！

但长期来看，核心医疗已布局5款植入式人工心脏产品，有效实现长期→短期支持、左心→双心支持、幼儿→成人支持的临床需求覆盖，在产品厚度上似乎更胜一筹！

而且，核心医疗的介入式人工心脏已经获批上市，拔得国内头筹。还有数控介入式产品在研，在介入式领域抢先了一个身位！

结语

科技的意义不在于谁打败谁，而在于让更多人获得生的希望！

对于中国人工心脏行业而言，同心医疗与核心医疗的竞争意味着行业的进步。在这样不断的“纠缠”过程中，中国人造心脏技术会不断迭代、产品才会不断完善、价格才不断亲民。

最终彻底打破目前市场上需求与供给之间巨大的缺口，让更多心衰患者重获新生！

金句：真正的科技竞争，不是零和博弈，而是共同推动人类健康的进步！

互动问题：你觉得哪家公司更有机会成为“国产人工心脏第一股”？为什么？

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