少拿租售比忽悠中国老百姓
很多人以为欧美发达国家或地区的租售比很高，动辄达到3% 甚至5% 以上，所以咱们的房价还得跌。
但实际上，他们的房屋持有成本与国内相比完全是两个概念。
你不能拿他们的“毛租售比”跟我们的“净租售比”相比，这样就太不科学了。
有券商统计了全球主要城市的租售比和持有成本数据：
从上图可以看到，国际上主流有非常高的房产税、物业费和其他成本，动辄达到月租金的20-50%。
如果扣除持有成本，这些光鲜城市的净租售比就被打回原形，只在1.5-2.7%之间。
再看我们国内，Wind口径下，截至2025年9月，全国百城租金回报率为2.37%。
其中，一线、二线和三四线城市租金回报率分别为1.80%、2.45%和2.54%。
但是国内物业的持有成本，几乎就是那2-5块/平米的物业费（业主还不一定交），所以净租息基本等于租金回报率。
补充:国内没有房产税，主要税费还有个租赁税。不过实际上，如果不是为了上学或退税，绝大多数业主和租客是不会真去交租赁税的。
就算和国际主要城市相比，我们的净租金回报率，并没有显著低于国际水平。
从去年开始，随着房价的持续调整，一线城市陆续涌现出部分高租息的房产。
比如低总价小户型或者公寓，甚至能实现租抵供，甚至租金超过月供。
这也是本次小阳春，推动房地产市场止跌回稳的重要力量。
很多人忽略了眼下美元正处在高利率阶段，处在3.5-3.75%之间。那么很多国家和地区的房贷利率水平，其实是很高的。
以香港为例，目前按揭贷款的利率水平在3.25%左右，比咱们的首套房贷利率3%还要高。
但是实际上，我们还有公积金这个“大杀器”。
而且由于公积金不断提高贷款额度，公积金正越来越显著拉低我们的利率水平。
比如上海和深圳一半以上的成交都在500万下，但是公积金已经可以贷款200-300万。
而公积金贷款的利率只有2.6%，所以我们的真实房贷利率水平应该在2.8%左右。
今年深圳有很大的概率会继续提高公积金贷款额度，我估计很多500万内的房子会租抵供。
现在大家越来越看重房子的现金流，最近楼癫的会员，很多就在追着问高租售比的产品。
所以我估计上海和深圳这种低总价房产的热度，不会降温。
前面讨论的，都还算一些明面上的数据。
但是实际上我们的房产上捆绑了户口、上学、社保、退休等等一系列的隐形福利。
没有房产很多人就没办法积分落户；
没有房产很多人就是没办法上学、上好学；
落不了户，就不能享受一档医保、本地人退休福利；
还有婚姻和面子等等…
这些房子附带的社会资源，在国外是无法理解的，因为全世界好像只有咱们等少数国家，还保留了户籍制度。
但是，这些福利和资源，到底怎么估值、到底应该算多少钱呢？
是不是将这部分的价值加进去，中国的租售比就显得合理了呢。
最后，咱们做个总结：
1.在中国谈论租售比没有意义，如果真的要讨论，也应该讨论净租售比；
2.如果按净租售比，这方面咱们就是国际平均水平，没有显著低；
3.考虑美元高利率和我们的公积金，实际上我们的房贷利率很低，只有2.8%左右；
4.国内的社会公共资源、户籍制度和房产深度捆绑，这是我国特色，但这个也很值钱；
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