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【2026企业突围系列】淘汰赛打响:在“大出清”中寻找产业链的突围之路

2026-07-06 00:00:00
文章转载自"北大纵横"

9420字 | 20分钟阅读


在上一程中,本系列已经深刻诊断了当前企业内卷的病根——供强需弱。本篇报告将沿着这一主线,剥开宏观经济数据的表象,深入特定产业的肌理,去探寻一条在残酷洗牌期中能够切实落地的生存与突围之路。

对于当下的一线企业经营者而言,最常面临的困境是:工厂机器轰鸣,出货量屡创新高,但月底财务报表上的净利润却薄如蝉翼。甚至有些企业连停工的勇气都没有,因为只要产线一停,本就紧绷的现金流链条就会瞬间断裂。

然而,宏观层面的数据却描绘了一幅截然不同的图景:2026年1—4月,全国规模以上工业企业利润总额同比增长高达18.2%。与此同时,5月份全国PPI(工业生产者出厂价格指数)不仅由负转正,更同比大涨3.9%,创下近46个月以来的新高

一边是海量中小制造企业在“供强需弱”的泥潭里痛苦内卷、亏本赚吆喝;另一边则是宏观工业利润两位数的高增与工业品出厂价格的全面回暖。究竟是谁在赚取这些丰厚的利润?为何广大的基层企业主却毫无“逢春”的体感?

答案极其残酷但也无比清晰:当前各行业所谓“反内卷”的本质,就是一场系统性、结构性的“大出清”。 宏观数据的全线回暖,并非意味着所有市场主体都能等来阳光普照,而是因为相当一部分熬不过周期的落后产能与中小玩家已经被迫退场。留在牌桌上的头部企业,兵不血刃地吞噬了那些死去的同行所空出的市场份额,进而迎来了规模效应与价格修复的“戴维斯双击”。

2026年是“十五五”的开局之年,国家的宏观政策基调已经发生了根本性的系统转向。根据2026年3月的《政府工作报告》,全年GDP增长预期目标被定为4.5%—5%的区间,这是多年来首次将目标明确设定在5%以下。报告同时设定了CPI涨幅2%左右、赤字率4%左右的目标,并将宏观主线锚定为“持续扩大内需、优化供给,做优增量、盘活存量,纵深推进全国统一大市场建设”。

这一区间目标的设定,释放了一个不容忽视的战略信号:靠宏观总量刺激、“大水漫灌”来无差别托底所有落后产能的时代已经彻底结束。 决策层的意志非常坚决,即在实际工作中努力争取更好结果的前提下,必须为“调结构、防风险、促改革”留出充足的空间。这意味着,与其让全行业在低价无序的竞争中慢性失血,不如动用市场化与法治化的手段,让该破产的企业破产,该退出的产能退出,从而把宝贵的生存空间和资源禀赋,留给那些有技术积累、有盈利能力、能够代表中国产业链出海去打硬仗的高质量市场主体。

对于普通企业经营者而言,当下最致命的战略误判,就是单纯地认为“只要勒紧裤腰带熬过这段低谷,等大环境自然好转,产品价格就会自动涨回来”。在正在经历残酷出清的特定行业里,从来不存在自动到来的春天,只存在踩在被淘汰者废墟上攫取的集中度红利。

本篇深度研究报告将透过宏观数据的迷雾,把汽车、光伏、锂电这三个当下最具代表性的“内卷重灾区”作为解剖样本,拉出一条清晰的行业“出清进度条”。通过剖析这些产业的挣扎与重生,企业经营者可以更精准地诊断自身所处的生态位——究竟是正在被出清的行业代价,还是能够熬到最后享受集中度提升红利的终局赢家。

一、读懂宏观底牌:为何18.2%的利润增速与多数中小企业无关?

在深入具体产业链之前,必须先戳破一个数据层面的幻象,厘清当前经济复苏的结构性特征。

1—4月规上工业企业利润暴涨18.2%的数据公布时,许多中小企业主陷入了自我怀疑,认为仅仅是自身的经营出现了严重偏差。但如果对财政数据进行交叉比对,就会发现一个极度反直觉的现象:在工业利润大幅攀升的同期,全国企业所得税收入不仅没有同步大涨,反而同比微降了0.5%

利润暴涨与所得税微降之间,存在着高达18.7个百分点的惊人增速差。

剥离掉统计口径差异(规上企业与全样本企业)以及汇算清缴的时间差等客观因素,这一背离揭示了一个极其冷酷的产业真相:中国实体经济的利润分布已经呈现出极端的“K型分化”。

5月份冲高至3.9%的PPI与仅有1.2%的CPI,共同剪裁出了一个令中下游制造业窒息的“剪刀差”。上游原材料在强势涨价(PPI高企),但下游终端消费需求依然相对疲软(CPI低迷),导致涨价的成本根本无法顺畅地传导给最终的消费者。

那么,夹在中间的巨大成本压力由谁来消化?

毫无疑问,是中下游的组装厂、零部件配套商以及数以万计的代工厂。大型头部企业可以凭借庞大的规模效应和强悍的供应链话语权,将成本压力向上游供应商极限转嫁;而缺乏话语权的中小企业,只能依靠压缩自身原本就微薄的利润、裁减人员甚至在盈亏平衡线上苦苦挣扎来硬扛。

这便是2026年“供强需弱”基本面下最真实的淘汰赛逻辑:头部企业在宏观“去产能、调结构”的叙事中重新夺回了定价权,迎来了业绩的量价齐升;而海量中小企业则在“保份额、怕停产”的恐慌中,流干了最后一滴利润的血液。

为了让这一逻辑更加具象化,本报告接下来将逐一拆解三大典型产业的出清现状。

二、行业出清进度条:从深水苦战到彻底反转

本报告选取了汽车、光伏、锂电三个当下最具标志性的超级产业。它们不仅体量庞大,而且恰好处于产业出清周期的三个不同阶段。看懂这三个行业的挣扎、重塑与突围,就能清晰地锚定整个中国制造业演进的坐标系。

阶段一:深水区苦战中的汽车产业(强监管介入与出海逃生)

【当前出清进度】:约20%(强力干预,秩序艰难重塑中)

在过去两年中,中国汽车产业向全球展示了惊人的“工业奇迹”与全产业链优势,但也向内部展示了何为“卷到极致”。从插混车型的底价击穿,到燃油车动辄十万元级别的降幅,各大车企在台前大打价格战,而背后的整个汽车供应链体系却在承受难以言喻的重压。

时至2026年,这种“以命相搏”的内卷终于触及了产业生态安全的底线。恶性的价格战已经演变成了一场危及整个产业链健康的绞肉机——长期的产品价格倒挂不仅严重挤压了企业的研发创新空间,破坏了辛辛苦苦建立起来的品牌价值,更导致部分处于弱势的车企通过无限期拖欠一级、二级供应商账款的方式来维系自身的现金流,本质上是在强迫整个供应链替主机厂的降价行为买单。

面对此种乱象,监管重拳终于实质性落下。2026年2月12日,国家市场监督管理总局正式发布了《汽车行业价格行为合规指南》(以下简称《指南》)。

这份《指南》绝非一份普通的行政倡议,而是高层对汽车产业内卷式恶性竞争下达的“强制休战令”。《指南》直接切中了当前行业价格战的三个核心病灶:

1.严禁“亏本冲量”与低于成本倾销: 《指南》明确要求,汽车生产企业必须建立以生产成本为基础、市场供求为导向的定价策略,覆盖整车、零部件以及金融服务全链条。文件明确禁止企业以排挤竞争对手为目的,实施“亏本冲量”抢占市场的行为。这直接在法理和监管层面上锁死了那些试图用“烧钱换市场”来耗死同行的极端战术。

2.规范返利政策与经销商强管控: 过去,主机厂往往利用不透明的年底返利政策,将高额库存强行压给下游经销商,导致大批经销商资金链断裂、集体维权(如2025年末全国工商联汽车经销商商会接到的某主机厂授权经销商大规模投诉案)。如今,《指南》要求返利政策必须清晰、事前合同化、核算标准明确,实现返利的“可计算、可对账、可追溯”的闭环管理。

3.严打价格串通与虚假降价引流: 针对新车销售环节,《指南》着力规范不按规定明码标价、虚假促销等突出问题,并严禁企业间通过闭门会议等形式达成价格固定或变更的横向垄断协议。

4.

监管层的意图已十分明朗:必须通过有形之手,将汽车行业的竞争从低层次的“拼底线、拼失血”,强行拉回到“拼技术、拼质量、拼服务”的良性轨道上来。

然而,在产能已然庞大且国内市场需求增速放缓的宏观背景下,仅仅依靠规范国内价格行为,显然无法完全消化掉过剩的制造能力。真正的“泄洪闸”与超额利润池,已经全面转向了海外市场。

2026年,中国汽车产业最亮眼、最具支撑力的数据,并非国内的终端上险量,而是强劲得令人咋舌的出口数据。 根据海关总署及中国汽车工业协会的数据,2026年1—5月,中国汽车出口量达到405.9万辆,同比增长高达63%。尤其是2026年5月单月,汽车出口量延续强劲态势,新能源汽车出口更是展现出惊人爆发力。最为核心的是,2026年5月,中国汽车出口量同比增长达到了43.1%,这一硬核数据标志着中国汽车在海外市场的扩张已经势不可挡。 (注:部分不同口径下新能源增速超一倍,但整体汽车大盘出口增长态势极其确立)这组庞大的数据背后意味着什么?意味着中国汽车出海已经跨越了早期依靠单一“低价整车倾销”的初级阶段,全面进入了“深度本地化运营与全链条输出”的新纪元。 如今的出海,涵盖了授权改装、批量二手车源运营、港口仓储滚装一体化配套、车辆国际互认认证以及跨境物流的降本增效。

【针对汽车产业链企业的实战判断】: 如果企业处于汽车产业链的中下游,经营者必须清醒地认识到:国内的配套业务正在进入长期的“去利润、熬剩者”的残酷洗牌期,主机厂对成本的极致压榨不会停止。 真正的超额利润,全部蕴藏在出海的红利中。如果零部件制造或系统解决方案无法搭上头部车企出海的战车,或者不能直接切入海外利润丰厚的售后/维保供应链体系,那么在国内红海中,大概率将被另一家比你更愿意亏损的同行卷出局。放弃对国内传统配套业务的高毛利幻想,全力拼现金流周转并向出海渠道寻找增量,是当下的生死抉择。

阶段二:浴血重生中的光伏产业(产能强行出清,巨头修复利润)

【当前出清进度】:约60%(断臂求生,拐点确立)

如果说汽车行业目前仍处于规范价格底线的拉锯战中,那么光伏行业在2026年已经正式迈入了下半场。

回顾2024至2025年,中国光伏行业经历了一场史诗级的周期灾难。随着产能的急速膨胀,多晶硅价格从2022年的高点(约271元/kg)暴跌至不足45元/kg,降幅超过75%;硅片、电池、组件全线价格崩盘,导致大量头部企业在2025年都罕见地陷入了全线亏损的状态。无数缺乏核心技术和资金壁垒的中小企业,在“产能过剩”的泰山压顶下灰飞烟灭。

进入2026年,工业和信息化部将光伏“反内卷”作为核心的产业治理任务,打出了一套极其凶悍、精准的综合治理“组合拳”。这场反内卷行动的核心逻辑大道至简:以市场化、法治化的手段强行出清落后产能,保住并做强那些代表新质生产力的优质企业。这套组合拳中,有几个直接重塑行业格局的“杀招”:

1.红灯警告与准入门槛大幅抬升: 工信部建立了严格的光伏产能动态监测系统。政策明确规定:当某一环节产能利用率低于70%时,将直接发布预警并限制新建产能;连续半年亮红灯的地区将暂停新项目审批。 同时,《光伏制造行业规范条件》将新建项目的最低资本金比例统一拔高至30%,彻底阻断了试图依靠高杠杆盲目跨界赚快钱的资本涌入。

2.零碳壁垒与技术硬性分级: 2026年出台的三大强制性国家标准,要求到2026年底所有出口产品必须附带碳足迹认证。那些还在使用老旧高耗能产线的企业,不仅在国内拿不到指标,在海外也直接丧失了准入资格。

3.取消出口退税,实施精准“外科手术”: 这是本轮出清中最具破坏力,但也最见成效的一击。财政部和税务总局联合宣布,2026年4月1日起,全面取消光伏等产品的增值税出口退税(此前光伏组件退税率普遍为9%)。

许多业外人士对此感到困惑:在行业普遍亏损的节点取消退税,岂不是雪上加霜?然而,这招“去拐杖”堪称宏观治理的神来之笔。在过去,大量本身毫无成本和技术优势的中小劣质产能,正是依靠这9%的出口退税在海外市场疯狂打价格战、扰乱全球定价体系。退税一旦取消,出口成本的硬性上升直接导致那些全靠退税续命的低端产能瞬间暴毙、被迫出清。 反观具备全球竞争力的头部企业,在政策明确当日股价纷纷大涨(如东方日升、天合光能等)。因为当落后产能被清理出局后,头部企业凭借庞大的规模优势和海外渠道的定力,顺势向海外买家传导成本、提高售价,反而带动了整体价格水平的回升,成功推动企业从恶性价格竞争转向了技术和质量的良性竞争。

成效是立竿见影的。 根据工信部的数据,截至2026年上半年,全行业约30%的落后产能(包括高耗硅料产线、老旧PERC电池片产线、无配储能力的小组件厂)已经被无情清退。行业的马太效应达到历史顶峰,预计到2026年底,前10家光伏龙头企业的市场集中度将超过80%。2026年“反内卷”成效全面显现,头部企业通过规模效应和严苛的成本控制,已经开始实现盈利的实质性提升。

【针对光伏产业链企业的实战判断】: 在光伏这种正处于加速出清阶段的极度重资产赛道,中小企业必须立刻放弃“做大做全、强撑规模”的执念。正如阿特斯创始人瞿晓铧所言:“懂撤退,才能为前进蓄力。大踏步的后退,是为了明天大踏步的前进。” 主动关停没有核心竞争力的落后产线,坚决不参与短期的“流血冲刺”和非理性价格战。如果企业仍想留在牌桌上,生存路径只有两条:要么依附巨头,成为千亿级巨头生态链中无可替代的某一特种零部件或工艺服务商;要么深耕缝隙场景,彻底转型去做终端的“光储氢协同”零碳园区综合能源服务商。在出清期硬扛产能规模,等同于财务自杀。

阶段三:走过至暗时刻的锂电产业(主动补库与全面盈利修复)

【当前出清进度】:约80%(剩者为王,步入繁荣期)

如果一家企业身处锂电产业链,并且成功依靠强大的韧性活到了2026年,那么应当庆幸:长达两年的漫长寒冬已经结束,行业终于迎来了真正的“主动补库”大周期与繁荣阶段。

相较于汽车行业的刚刚走向规范,以及光伏行业正在经历的断臂求生,锂电产业链(动力电池+储能电池)的产能洗牌走得更早,也更为彻底。经历了约两年的去库阵痛后,2026年锂电行业的库存周期已经实质性触底,供需格局发生了深刻的逆转。

2026年锂电行业最大的基本面变化,就是“买方主导的极度内卷市场”,重新回归到了由供需博弈主导的“结构性偏紧的卖方市场”

这种逆转是由两股强大的力量共同驱动的:

需求端的多元化狂飙: 新能源汽车的需求基盘依旧稳固,端侧AI消费电子产品(如AIPC、AI手机)带来了单机带电量的提升。更为凶猛的是储能市场的爆发——在人工智能算力基建(AIDC)、能源转型刚需以及电网阻塞的多重共振下,2026年全球储能新增装机预计将达到惊人的438GWh,同比增长高达62%。储能正从单一的新能源消纳工具,跃升为驱动锂电增长的第二极。

供给端的有效产能锁死: 过去两年全行业极低的净利率(甚至腰部以下企业普遍亏损、现金流断裂),导致整个行业的资本开支大幅收缩。如今需求迅速攀升,能够立刻稳定供货的高质量产能却出现了缺口。

在这一阶段,量价齐升成为了锂电行业的主旋律。4Q25至1Q26期间,行业价格大幅回暖,锂电板块整体收入及存货同方向上行,标志着行业正式步入“主动补库”阶段。那些在周期底部苦苦支撑的细分赛道龙头,终于迎来了利润表的全面修复。

【针对锂电产业链企业的实战判断】: 锂电行业的现状,预示了所有经历过惨烈出清后的高端制造业的最终归宿:强者恒强,赢家通吃。 如果企业是拥有核心制备工艺且深度绑定了大客户的中游材料厂(如隔膜、电解液),当前正是抢占高端产能、巩固技术壁垒的绝佳窗口期,应坚决顺应市场趋势修复产品价格与利润表;如果企业属于缺乏自主核心订单、技术壁垒较弱的中尾部产能,明智之举是立刻放下身段,转型拥抱“代工模式”。能够依附于宁德时代、比亚迪或恩捷股份等巨头,为其提供合格稳定的代工服务,以此保证产线的正常运转和现金流不断裂,远比硬拿着缺乏竞争力的三线自主品牌去市场上流血死磕要现实得多。

三、央企集采的风向标:出清机制在供应链端的残酷映射

理解了上述三大产业的宏观与中观逻辑,本报告还必须揭示一个极易被普通企业主忽略、但却致命的微观出清机制——大型国有企业与央企在采购端的标准重构。

“十五五”期间,国资央企被赋予了大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购的重任,特别是在公用事业、装备制造、医疗健康、能源电力等传统产业升级与战略新兴产业领域。当巨头们完成整合后,其对供应链的掌控力和筛选标准发生了质的飞跃。

以储能领域的央企集采为例,2026年其招标标准已经完成了从“单一设备价格考核”向“系统综合能力比拼”的全面跃升:

安全底线无限拉高: 强制要求符合最新的锂电池国标(针刺后1小时不起火不爆炸),绝不接受梯次利用电池和库龄超90天的库存电池,且供应商需承诺近三年无火灾事故。

业绩门槛直接封杀散户: 普遍要求投标人历史累计业绩不低于1GWh,且必须拥有单体100MWh以上项目的投运经验。

全生命周期深度绑定: 部分招标甚至要求提供长达20年的运维期,并引入第三方全程见证生产组装。

这一系列令人咋舌的标准重构意味着什么?央国企的招标正实质性地从“价格优先”全面转向“品质优先”。 其底层逻辑正是为了筛选出真正能适配新型电力系统的综合解决方案提供商,倒逼供应链进行系统整合与技术创新。对于底层企业主而言,这意味着:如果企业依然停留在靠买电芯回来进行简单的PACK(组装)、企图靠极致低价去央企集采中“冲标”的初级阶段,那么连参加这场淘汰赛的入场券都已经被彻底收回。 曾经引以为傲的所谓“低成本控制能力”,在绝对的技术壁垒、系统整合要求以及冗长的资金垫付周期面前,一文不值。

四、淘汰赛法则:企业经营者的自我评估与自救指南

面对这场由宏观意志、产业周期与资本规律共同交织的“大出清”,一线的企业经营者必须立刻停止用战术上的勤奋(如盲目加班、无底线压降人员薪酬、四处托关系走后门)来掩盖战略上的懒惰与误判。必须对自己和企业进行一次冷酷无情的“生死自我评估”。

1. 摒弃对“行业资历”的盲目自信,重新评估“不可替代性”

许多中小企业主固执地认为,自己在特定产业链里摸爬滚打了十几年,积累了丰富的人脉,理应拥有一席之地。这在过去的高增长、大水漫灌时代或许适用,但在存量博弈的出清期,这是一种致命的幻觉。如前文对央企集采标准的分析所示,下游大客户正在迅速收敛供应商名录。企业经营者必须扪心自问:“我目前提供的产品或服务,究竟有没有不可复制的技术护城河?” 如果业务仅仅是毫无门槛的末端初级加工、大路货结构件制造或是缺乏任何品牌溢价的简单组装,那么宿命就是被无限度地压榨利润,直到主动关停。

2. 坚决停止“饮鸩止渴”的接单假动作

什么是经营中的假动作?就是在行业明确处于产能过剩、价格战惨烈的阶段,依然为了保住所谓的“市场份额”或维持工厂虚假的繁荣,去接那些零首付、超长账期、甚至单价低于可变动成本的“毒药订单”。 经营者误以为只要机器在转就能熬过去,但实际上这不仅在加速消耗企业最后的一点核心现金流,更使得企业资产负债表极度恶化。当行业集中度提升、市场真正回暖时(如目前的锂电材料环节),企业反而会因为背负了大量的劣质应收账款和沉没成本,完全丧失了接取高利润新订单的产能弹性和资金实力。生存铁律:在深度出清期,现金流的安全性远远大于账面利润,而账面利润又绝对大于营收规模。 宁可主动收缩战线,将产能利用率降至50%,果断裁撤冗余业务,也绝不触碰那些透支未来的劣质订单。

3. 认清“价值分配权”,果断调整生态位

在长长的产业链条中,超额利润永远向“瓶颈环节”和具有绝对话语权的主体集中。 处于资源垄断端,能够截留利润;处于中游具备极高技术壁垒的核心材料或工艺端(如光伏N型高效电池核心组件、锂电高端隔膜),随着行业出清完成,议价权必将强势回归。但如果处于两头在外、技术空心的夹心层,就必须立刻转变思维。 中小企业主不需要每天宏大叙事,只需要回答一个问题:“如果整个行业最终只剩下三家寡头,他们为什么还需要我的存在?” 如果找不到答案,尽快止损、剥离变现;如果答案是能够为寡头提供某种极致性价比的专项代工或细分服务,那就彻底收缩战线,将所有资源倾注于此,甘心做巨头生态体系中那颗生锈了也拔不掉的螺丝钉。

五、结语:与其在寒冬中冻死,不如化身为早春的利刃

2026年的中国宏观经济画卷,已不再追求表面上轰轰烈烈的全面狂欢,而是坚定地选择了刮骨疗毒式的结构性重生。“持续扩大内需、优化供给,做优增量、盘活存量”,这几句看似克制的宏观政策口号背后,是成千上万落后产能与低效企业的无声消亡,但同时,也是新一代具备全球竞争力和技术硬实力的高质量中国企业浴火涅槃的序曲。

本报告深度复盘了汽车行业的监管秩序重塑、光伏行业的政策洗牌与强制出清,以及锂电行业历经寒冬后的主动补库与利润复苏。这三幅生动的产业画卷,清晰无误地勾勒出了“反内卷”的核心底层路径:过剩产能的淘汰,必然伴随着剧烈的微观阵痛;但当落后产能被彻底清理出局,幸存的优质主体必将迎来长期的利润修复与巨大的价值回归。

作为一名在一线肉搏的企业经营者,此时此刻最需要的,绝不是抱怨大环境的残酷,更不是盲目听信宏观评论员空泛的“机遇与挑战并存”。你需要以极其冷酷的商业理性,重新审视自己的资产负债表与核心竞争力。

如果你身处的赛道依然在深渊中无底线地下坠(如某些正在经历出清初期的传统制造领域),千万不要用身家性命去对赌周期的深浅,果断收缩甚至离场,是最高明的防守;如果你凭借着硬核的技术积累、极高的客户黏性以及强悍的现金流管理,艰难地活到了出清的尾声(如当下的锂电中游材料),那么请立刻抛弃以往的底线思维,大胆顺应周期去修复利润,迎接属于你的产业盛宴。

这场名为“出清”的淘汰赛已经全面打响。在存量博弈的修罗场里,活下去的最有效方式,就是把那些依靠低质低价扰乱市场的对手耗死,然后理直气壮地去赚取他们留下的超额利润。

然而,如果国内市场的出清过程实在太过惨烈,存量博弈的空间已经被极度压缩,我们是否还有其他更为广阔的突围路径?在内卷的泥潭之外,真正的结构性增量究竟隐藏在哪里?

声明:本报告观看者若使用本报告所载信息有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关解读对资料中的假设等内容产生理解上的歧义。本报告所载信息与观点不构成任何投资建议,北大纵横对所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证,对依据或使用本报告所载资料产生的任何后果,北大纵横及北大纵横宏观经济研究院或关联人员均不承担任何形式的责任。





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