高速行业研究报告--新基建赋能下的转型与升级

数据显示，截至2025年，我国高速公路总里程突破19万公里，稳居世界首位，行业市场规模达1.2万亿元，其中通行费收入占比超70%，非通行费收入增速显著。在"交通强国" 战略引领下，行业正经历从规模扩张到质量跃升的关键转型，智能化、绿色化、全球化成为核心发展方向。

行业发展简介

高速公路作为现代综合交通运输体系的核心组成，是以汽车为主要运输工具、具备分隔行驶、全封闭全立交特征、设计时速不低于60公里的现代化公路基础设施。其行业属性兼具公益性与经营性双重特征，既是支撑国家经济循环的战略通道，也是具有稳定现金流的基础设施投资品类。根据《公路法》分类，我国高速公路主要包括国家高速、省级高速两个层级，构成"八纵八横"主骨架网络。

我国高速公路发展历经四个关键阶段：1988-1997年的起步探索期，以上海至嘉定高速通车为标志，实现从无到有的突破；1998-2007年的快速扩张期，依托积极财政政策，年均新增里程超 4000 公里；2008-2017年的网络成型期，"7918"国家高速网基本建成，总里程突破 13万公里；2018年至今的提质增效期，重点转向智能化改造与绿色升级。截至 2024年底，全国高速公路总里程达18.7万公里，较2012年实现翻倍增长，占全球高速公路总里程的34%以上。

国家战略层面，《交通强国建设纲要》明确提出到2035年实现"全国1小时通勤圈、城市群2小时通达、全国主要城市3小时覆盖"的高速公路网络目标。"十四五"规划进一步强调智能交通与绿色交通发展，要求 2025 年前完成国家高速公路网命名编号清理整治，推进智慧高速示范工程建设。地方层面呈现差异化政策导向：东部地区侧重存量路网智能化改造，每公里改造成本约700-1300万元；中西部地区则继续推进路网加密工程，新建项目平均投资回报周期缩短至12-15年。

我国高速公路呈现显著的区域发展不均衡特征。东部沿海地区路网密度达每百平方公里4.9公里，是西部地区的5.6倍。长三角、粤港澳大湾区等核心区域已实现"1小时通勤圈"，而西部部分省份仍有县乡未通高速。2025年数据显示，东部地区智能交通设备渗透率超70%，而西部不足30%。这种差异既反映经济发展水平的区域落差，也预示中西部地区未来建设潜力。值得注意的是，近年来中西部高速公路投资增速持续高于东部，2025年中西部新增里程占比达60%，贵州、云南、四川等省份成为投资重点区域。

行业容量与市场结构

2024年中国高速公路行业市场规模已达约1.2 万亿元，预计未来五年将保持年均8%-10%的增长率。从投资维度看，2025年1-7月全国交通固定资产投资达1.95万亿元，其中高速公路完成投资981亿元/月，占公路投资总额的48.9%。建设规模方面，2025 年新建高速公路里程将突破5000公里，重点集中在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等城市群互联互通项目。预计到2030年，全国高速公路总里程将达到22万公里，市场规模突破20万亿元，年复合增长率达7.5%。

行业收入呈现"一主多元"格局：车辆通行费是主要收入来源，占比超过 70%；其余收入包括服务区经营、广告、物流仓储等非通行费业务。2024 年典型企业数据显示，山东高速实现通行费收入 99.28 亿元，占其营业收入的 34.8%；四川成渝高速通行费收入 47.77 亿元，占比 46.1%，毛利率高达 59.6%。非通行费收入增速显著，京东物流园式服务区占比已超 40%，部分服务区通过 "光储充放" 四位一体模式实现单站年收益超 200 万元。

高速公路行业具有高投资、长周期特性。全国高速公路平均造价为11478万元/公里，按车道等级分类：四车道10694万元/公里，六车道16564万元/公里。区域成本差异显著：东部地区为12704万元/公里，中部地区为9043万元/公里，西部地区为 11671万元/公里。浙江、江苏等经济发达地区造价最高，分别达19378万元/公里和18224万元/公里，主要受土地成本影响；黑龙江、内蒙古等地造价较低，约4500-6000万元/公里。从投资结构看，政府财政投入占比从45%降至35%，社会资本通过PPP模式参与的比例提升至40%。

截至2025年，高速公路行业需偿还专项债本息超6000亿元，部分省份偿债率突破300%。2025年到期债务规模预计达1.2万亿元，可能影响新建项目审批进度。为缓解资金压力，行业加速推进资产证券化：截至2025年4月，已有6单高速公路REITs产品上市，平均分红收益率5.8%，预计未来五年市场规模有望突破 3000亿元。兴延高速等PPP项目通过"保底车流量+超额收益分成"模式，有效平衡政府与社会资本利益。

行业细分呈现专业化发展趋势：

  • 建设市场：2025-2030 年间施工建设市场规模年复合增长率约6.5%，预计2030年突破1.2万亿元，其中智能化升级项目占比提升至20%

  • 养护市场：到2025年规模预计达3500亿元，形成央企主导、民企参与的多元化竞争生态

  • 智能交通市场：2025 年市场规模将超过2000亿元，其中车联网市场规模1200亿元，自动驾驶300亿元，智能信号控制200亿元

  • 新能源配套市场：2025 年高速公路服务区充电桩覆盖率需达100%，单桩功率向120kW升级，年均改造市场空间150亿元

行业标杆企业情况

作为全球最大的公路工程承包商，中国交建在高速公路领域形成"投建营一体化" 全产业链能力。在国内市场，公司参与建设了港珠澳大桥、京沪高速等标志性项目，2024年公路建设业务收入超2000亿元。海外市场方面，其承建的埃塞俄比亚亚的斯亚贝巴环城路项目入选联合国 "全球可持续交通最佳实践案例"，该项目带动区域物流效率提升30%，沿线土地价值激增300%，直接创造数万个就业岗位。技术创新方面，公司制定绿色低碳标准 130余项，完成28条高速公路光伏项目落地，构建起覆盖全产业链的绿色技术体系。

山东高速以路产运营为核心，多元化发展成效显著。2024年公司实现营业收入284.94亿元，同比增长7.34%；归母净利润31.96亿元，拟派发现金红利20.38亿元，分红比例达63.76%。核心路产济青高速通行费收入31.67亿元，占通行费总收入的32%。公司通过"改扩建+收并购"双轮驱动扩大规模：2024年收购泸州东南公司20%股权实现全资控股，联合湖南高速竞得菏宝高速新乡至长垣段特许权。多元化布局成效显现，2024年轨道交通集团收入48.46亿元，信息集团收入44.69亿元，成为新的利润增长点。

四川成渝高速在西南复杂地形条件下形成独特运营能力。2024年实现营业收入103.62亿元，归属于上市公司股东的净利润14.59亿元，同比增长22.91%，毛利率提升至近60%。公司成本管控成效显著，2024年营业成本同比下降19%，财务费用节省超3000万元。在智慧高速建设方面，成宜高速通过毫米波雷达与AI算法结合，实现事故"秒级发现、分钟级处置"，交通事故量下降 60%。分红政策稳定，2024 年拟派发现金股利8.87亿元，分红比例60.79%，对应A股股息率5.8%，H股近9%。

华为作为智能交通系统集成商，为高速公路提供"5G +车路协同"整体解决方案。其数字服务已覆盖东南亚、中亚等"一带一路"沿线国家，在国内参与了京沪高速车路协同系统建设，该路段L4级自动驾驶测试路段占比超30%。华为海思在智能交通芯片领域市场份额超过60%，为智能感知设备提供核心算力支持。公司与交通运输部合作推进综合交通运输大模型建设，在800个人工智能典型应用场景中落地智能体解决方案，推动路网管理效率提升25%。

经营模式分析

高速公路传统经营模式以 "BOT（建设 - 运营 - 移交）" 为主导，企业通过政府特许经营权获得 25-30 年的收费运营权。以山东高速济青高速为例，该模式通过 "投资建设→收费运营→养护管理" 的闭环实现收益，2024 年济青高速通行费收入 31.67 亿元，但受济青中线通车分流影响同比下降 12.12%。传统模式存在三大局限：一是投资回收期长（平均 15-20 年），二是收入单一依赖通行费，三是受区域经济波动影响显著。

PPP 模式通过政府与社会资本风险共担、收益共享机制提升项目可行性。贵州交通建设集团牵头的重庆经赤水至叙永高速公路（贵州段）PPP 项目采用 348 个月特许经营期，通过 "使用者付费 + 可行性缺口补助" 方式平衡收益。浙江路桥区创新实施 "特许经营全周期改革"，在甬莞高速台州机场支线项目中赋予民企 25 年 "投资 - 建设 - 运营" 全周期经营权，要求民企投资人持股不低于 35%，实现 "财政零投入、民资全参与"，预计节省财政支出 26.8 亿元。该模式通过 "两标并一标" 招标将施工利润反哺投资，综合收益提升 30%。

高速公路 REITs 成为盘活存量资产的重要工具。截至 2025 年，行业公募 REITs 发行规模累计超 3000 亿元，资产证券化率提升至 15%。典型案例包括：

  • 沪杭甬高速 REITs：底层资产为沪杭甬高速公路收费权，2024 年派息率达 6.2%

  • 广河高速 REITs：通过资产重组实现资产增值，上市后溢价率达 18%

  • 深高速 REITs：创新引入绿色条款，将 30% 募集资金用于光伏服务区建设

头部企业积极拓展 "高速公路+"生态：

  • 服务区经济：京东物流园式服务区集成自动驾驶接驳、光伏充电等功能，非油品收入占比提升至60%

  • 数据运营：广东构建全省高速公路数字孪生平台，通过实时交通数据为保险、物流等行业提供增值服务

  • 能源服务：中国石化在渝黔桂 "氢走廊" 布局加氢站，为氢能重卡提供燃料补给，单站年加氢能力达 300 吨

  • 交通 + 旅游：陕西沿黄高速打造 "服务区 + 旅游集散中心" 模式，带动沿线旅游收入增长 40%

中国交建等央企探索 "投建营一体化" 海外模式，在埃塞俄比亚、斯里兰卡等国实现从工程承包向运营管理转型。亚的斯亚贝巴环城路项目不仅负责建设，更承担后续运营维护，通过智慧交通系统将通勤时间缩短 40 分钟。腾讯、华为等企业的数字服务覆盖东南亚、中亚等 "一带一路" 沿线，中国主导制定的《智能高速公路建设指南》已获 30 国采纳，推动标准输出与技术扩散。

技术发展情况

高速公路智能化改造全面推进，形成 "感知 - 通信 - 计算" 三位一体体系。截至 2025 年，基于 5G + 北斗的厘米级定位技术在重点路段实现全覆盖，车路协同系统覆盖里程超 10 万公里。京沪高速全线部署车路协同系统，L4 级自动驾驶测试路段占比超 30%；广东应用数字孪生技术使事故响应时间缩短 40%。智能路面通过铺设感应线圈、光纤等传感器实现实时监测，全国已有超过 5000 公里的智慧路面投入使用。桥梁健康监测系统在武汉长江大桥等大型桥梁部署，通过振动、应变传感器实现结构安全预警。

ETC 系统从 1.0 向 3.0 演进，2025 年 ETC 使用率提升至 85% 以上，带动每年超 200 亿元的智能终端设备采购需求。自由流收费技术实现 "无感支付"，收费站拥堵率下降 80%。粤港澳大湾区通过 ETC 互联互通，2025 年港澳车辆通行量突破 2000 万车次，通行时间压缩至秒级。动态收费系统通过实时交通数据调整费率，在高峰时段引导车辆分流，试点路段拥堵减少 20%。智能监控系统覆盖率达 90% 以上，通过视频识别、车牌识别等技术实现无人值守收费站全覆盖。

行业绿色转型取得显著进展，温拌沥青技术覆盖率提升至 85%，再生材料利用率达 90%。宁夏乌玛高速惠农段通过钢渣、煤矸石等 8 种工业固废资源化利用，累计消纳固废 265 万吨，减少碳排放约 5 万吨。光伏路面技术在京雄高速、杭绍甬高速等示范项目应用，每公里年发电量达 30 万度。服务区 "光储充放" 一体化模式普及，全国服务区光伏装机容量突破 2GW，绿电自给率达 30%。黄土高原地区推广水泥土挤密桩智能检测技术，解决湿陷性黄土路基稳定性难题。

氢能与充电基础设施加速布局，我国首条跨区域氢能重卡干线 —— 渝黔桂西部陆海 "氢走廊" 全长 1200 公里，设有 4 座加氢站，实现氢能重卡常态化运营。规划到 2027 年沿线加氢站超 40 座，推广氢燃料电池货车超 1500 辆，实现碳减排超 4000 吨。充电网络方面，全国高速公路服务区充电桩覆盖率 2025 年将达 100%，从当前 60kW 向 120kW 高功率桩升级，单桩日均服务能力提升 3 倍。河北、内蒙古等地开通氢能重卡专用通道，单公里碳排放下降 60%。

尽管取得进展，行业仍面临技术短板：

  • 核心设备国产化率不足：智能摊铺机、毫米波雷达等核心设备国产化率不足 40%

  • 标准体系不统一：异构网络传输、数据接口等缺乏统一标准，影响跨区域协同

  • 成本约束：东部地区智能化改造成本高达每公里 1200 万元，制约中西部推广

  • 数据安全风险：车路协同产生的海量数据面临隐私保护与网络攻击风险

未来发展趋势

车路云一体化成为发展核心方向，预计到 2030 年 L4 级自动驾驶高速覆盖率将达 50%。人工智能大模型深度赋能路网管理，交通运输部正推进 "1+N+X" 综合交通运输大模型建设，首批智能体将在国家综合交通运输信息平台部署。数字孪生技术实现全路网动态优化，通行效率提升 25%，养护成本降低 25%。5G + 边缘计算实现毫秒级响应，2025 年边缘计算市场规模将超过 100 亿元，支撑实时交通决策。北斗高精度定位与车路协同融合，使车道级导航精度提升至 1 米以内。

行业将加速能源结构变革，预计 2035 年高速公路绿电自给率超 80%。光伏路面、光储充一体化服务区成为标配，每公里光伏路面年发电量达 30 万度，可满足 500 辆电动汽车充电需求。氢能重卡专用通道网络化布局，到 2030 年形成覆盖主要物流干线的氢能补给网络，单通道年碳减排超 4000 吨。绿色材料全面替代，再生沥青路面材料应用比例将达到 30% 以上，高性能混凝土应用比例达 25%。生态保护技术升级，沿高速公路生态防护林带碳汇量增加 15%，形成 "道路 + 碳汇" 复合生态系统。

非通行费收入占比将从不足 10% 提升至 30% 以上，形成多元化收益结构。数据资产化取得突破，车流数据交易市场规模预计 2027 年突破 500 亿元，为保险、物流等行业提供精准服务。服务区商业生态全面升级，从单一餐饮加油向 "物流枢纽 + 商业综合体 + 新能源补给" 转型，京东物流园式服务区占比超 40%。动态收费机制普及，基于实时交通流量与碳排放的差异化费率成为主流，引导错峰出行与绿色驾驶。REITs 市场规模突破 3000 亿元，形成 "建设 - 运营 - 证券化" 的资产循环模式。

中西部高速公路密度将快速提升，预计到 2030 年西部地区高速公路密度达到每百平方公里 0.6 公里，新增里程占比达 45%。"东部 + 西部" 结对帮扶机制深化，如江苏与甘肃共建车路协同技术共享平台，推动技术扩散。中西部新能源货车通行费减免政策扩大，培育绿色物流走廊，降低区域物流成本。跨境交通网络加密，广西凭祥、云南瑞丽等边境口岸 "智能识别 + 云端结算" 模式普及，跨境货车通行效率提升 40%。

"一带一路" 沿线高速互联互通网络基本成型，中国交建、中国铁建等央企海外业务占比提升至 20%。技术标准国际化取得突破，中国主导的智能高速标准体系获 30 国采纳，成为全球规则制定者。跨境物流走廊效率提升，中欧班列配套高速通道加密，实现 "铁路 + 高速" 无缝衔接，跨境货物转运时间缩短 30%。数字服务出口扩大，腾讯 "WeTransport" 平台接入东南亚 10 国路网数据，服务跨境物流企业超万家。

挑战与建议

债务风险高企：2025 年需偿还高速公路专项债本息超 6000 亿元，部分省份偿债率突破 300%，制约新投资。技术自主可控不足：智能摊铺机、毫米波雷达等核心设备国产化率不足 40%，存在 "卡脖子" 风险。区域发展失衡：东部智能化设备渗透率超 70%，而西部不足 30%，技术鸿沟明显。商业模式单一：非通行费收入占比不足 10%，依赖通行费的盈利模式抗风险能力弱。标准体系碎片化：智能交通缺乏统一标准，跨区域协同难度大。

债务化解：推行 "政府补贴 + 专项债 + REITs" 组合工具，对公益性路段实施财政贴息；参考湖南经验，通过 PPP 模式吸引社会资本参与改扩建工程。

技术创新：设立国家级装备创新中心，重点突破车路协同芯片、智能压实机等核心技术；制定智慧高速统一标准，推动 15 项关键技术落地应用。

区域协调：实施中西部高速公路密度提升计划，加大财政转移支付力度；建立东部技术向西部转移的共享机制，缩小发展差距。

模式创新：培育数据交易市场，建立高速公路数据资产确权与定价机制；拓展服务区 "交通 + 商业 + 能源" 复合业态，提高非通行费收入比重。

政策保障：加快《高速公路法》修订，强化路权保障和投融资创新机制；出台绿色高速评价标准，引导社会资本投入低碳项目。

数据图表附录

图表 1：2015-2025 年中国高速公路里程增长趋势

图表 2：高速公路行业收入结构变化

图表 3：东中西部高速公路造价对比（万元 / 公里）

图表 4：智能交通市场规模预测（亿元）

图表 5：高速公路建设投资结构变化

注：本报告数据来源于交通运输部、上市公司年报及行业研究报告，部分预测数据基于行业发展趋势估算

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