37亿算力大单突然告吹！海南华铁转型之路为何如此坎坷？
你是不是也遇到过这样的困惑：明明看准了一个风口行业，投入了大量资源，结果项目说停就停，前期投入打了水漂？
最近，海南华铁就经历了这样的尴尬时刻！这家原本做设备租赁的传统企业，好不容易签下近37亿元的算力大单，结果合同说终止就终止了！
更让人震惊的是，这笔订单金额相当于公司去年营业收入的七成！这么大的单子说没就没，背后到底藏着什么秘密？
💡 从设备租赁到算力租赁的华丽转身
海南华铁原本是做高空作业平台租赁的，说白了就是租建筑设备的。2021年到2024年，公司营收从26亿增长到51亿，但净利润却波动明显，2024年只有6.05亿元。
眼看着传统业务增长乏力，公司决定转型！
2024年海南省国资委成为新实际控制人后，海南华铁迅速布局算力租赁行业，试图从传统工程设备租赁向新兴的AI算力领域转型。
2024年5月7日，公司发布智算中心建设公告 与多家算力产业链核心企业达成战略合作 重点围绕算力设备和DeepSeek生态链加大投资
截至2024年末，公司累计签订算力服务订单金额达24.75亿元，完成资产交付近7亿元！
⚠️ 37亿大单的神秘面纱
今年3月，海南华铁披露了一笔重磅订单：子公司与杭州X公司签订《算力服务协议》，约定提供为期5年的算力服务，预计合同总金额36.9亿元！
但奇怪的是，公告中并没有披露X公司的具体信息。
公司解释称："客户名称等信息涉及商业秘密，按照规则披露将导致违约或可能引致不当竞争。"
一位知情人士透露："一家杭州的公司能够一次性订下如此巨额的算力订单，其身份其实并不难猜。"
更专业的角度看，算力租赁行业目前采用的算力卡大多来自英伟达，而高性能算力卡在国内的获取和使用受到限制，所以客户信息通常不能对外说。
🌟 算力租赁市场的爆发与挑战
在海南华铁获得这笔订单前后，正值国内算力需求爆发期！
阿里巴巴宣布未来三年投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施 腾讯2024年资本开支突破767亿元，同比增长221% AI相关研发投入达707亿元
互联网大厂满足算力需求主要有两种途径：
自建算力基础设施 租赁算力基础设施
国信证券分析师指出："在全球高端AI芯片供给紧缺的背景下，以租赁代替购买的商业模式应运而生，这种租赁模式因地制宜且性价比更高。"
💥 合同终止背后的真相
那么问题来了：既然市场需求这么旺盛，为什么37亿的订单还会被取消？
海南华铁相关负责人给出了解释：
"解约原因在于上游设备供给方价格发生较大波动，下游客户对设备需求也有变化。"
具体来说：
签订协议后，公司需在市场中寻找合适价格进行采购 每次采购规模在几百台 37亿订单需要前期垫资20亿元进行设备采购 合同执行受市场价格波动、国际政策等多方面因素影响
今年2月，由于DeepSeek火爆引发算力需求爆发，高端算力芯片价格波动加剧，公司需要考虑毛利率等综合指标。
📊 行业普遍现象还是个别案例？
其实，海南华铁的情况并非个例！
今年4月，莲花控股因"宏观政策影响"终止5.55亿元算力合同 2024年11月，锦鸡股份终止超过9亿元的算力租赁合同 2024年10月，北京飞利信终止近11亿元算力租赁服务合同，原因是服务器缺货
一位券商分析师指出："目前算力行业需求呈现两极分化。市场对高端算力的需求仍然十分紧俏，而低端算力则需求表现不佳，存在租赁困难的情况。"
🎯 监管关注与市场影响
在海南华铁宣布合同终止的同时，上海证券交易所就此事向公司及其董监高下发监管函，明确针对重大合同终止事项提出监管要求。
更严重的是，10月16日晚间，海南华铁被中国证监会立案，理由是"涉嫌信息披露违法违规"！
不过公司强调："截至公告披露日，原协议尚未履行，未产生实际采购成本或资本性支出，也未对公司的经营成果、财务状况及现金流量产生实质性影响。"
真正的转型，从来都是在试错中不断调整方向！
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