3年融资超百亿！具身智能是泡沫还是未来？2位顶级投资人说出真相
你有没有想过，未来家里能有个机器人保姆帮你做饭打扫？或者有个机器人司机24小时待命？
但看看现在的机器人，好像还停留在表演阶段，离真正实用还差得远...这到底是怎么回事？
具身智能大爆发：是风口还是泡沫？
最近有个消息刷爆了投资圈：人形机器人公司银河通用刚刚完成了超3亿美元的新一轮融资！估值直接冲到了200亿元！
这还不是个例——今年上半年，具身智能领域的融资额就已经超过去年全年！截至2025年11月，近30家机器人产业链公司向港交所递交了上市申请。
但过热也带来了隐忧。发改委最近提醒：当前中国人形机器人公司超过150家，其中半数以上是初创或“跨行”入局，要防范重复度高的产品“扎堆”上市的风险。
那么问题来了：在机遇与泡沫并存的十字路口，具身智能还值得投资吗？
💡 两位投资大佬的共识：钱不是太多，而是太少！
最近在《财经》年会上，两位顶级投资人——美团龙珠合伙人王新宇和红杉中国合伙人张涵，展开了一场深度对话。
王新宇的投资逻辑很直接：具身智能的终极价值是“解放人的生产力”！
“我更愿意把具身智能理解成：在座的各位没有一个人家里不需要一个保姆、一个司机、一个厨师。目前还不普及本质上是个可负担性的问题。”
他举了个生动的例子：2019年，一个美国Uber司机跟他聊无人驾驶时，特别担心自己会失业。但王新宇认为，科技变革带来的生产力解放，其实是帮助大家生活得更好！
张涵则从更长周期看待这个问题：
“具身智能是一个至少以十年为周期的长跑。中国在算法原创性上与美国尚有差距，但在硬件储备、产业链响应速度和工程化人才上具备明显优势。”
两位大佬都认为：现在不是钱太多，而是钱太少了！如果有更多人才、资金、关注投入到这个领域，中国才有可能走到世界前列。
🌟 中美对比：我们到底差在哪里？
谈到具身智能，总绕不开两家公司：特斯拉和Figure AI。
张涵分析得很透彻：
- 特斯拉：有完整的逻辑闭环——先在电车上验证自动驾驶，再映射到机器人上
- Figure AI：每次Demo都让人惊艳，但大家都在期待它什么时候能真正落地
但王新宇提出了一个更有趣的角度：讲故事的能力和想象力的价值！
“Figure AI的Demo展现出好莱坞大片级质感。硅谷有句话叫‘fake it until you make it’——任何技术的推进首先要讲好这个故事。”
他更看重的是：即使今天的技术还达不到，但只要有想象力，二三十年后可能就实现了！这种“fake it”有没有价值？当然有！
那么中国的优势在哪里？
- 硬件生产能力：全球领先
- 产业链响应速度：快得惊人
- 工程化人才：储备丰富
- 数据收集成本：比海外竞争对手更低
⚠️ 泡沫预警：发改委的提醒意味着什么？
发改委的提醒一出，很多人都在问：是不是出现泡沫了？
王新宇的观点很明确：首先要定义什么是泡沫！
“美国Figure AI一家公司的融资金额在去年可能比中国整个行业的融资金额都多。这个事情才刚刚开端，AI也好，具身智能也好，不止十年的大幕才刚刚拉开。”
他举了个生动的比喻：就像新能源车产业一样，中国正在从跟随者变成引领者！
至于“扎堆上市”的问题，王新宇认为：
真正做具身智能的核心公司并不多 有些是“泛概念”公司，之前不做这个，最近挂上新名字 政府需要及时引导，分辨什么是真正的“新质生产力”
张涵则更乐观：
“只要是有投资的地方多多少少都会有泡沫成分存在，只不过我们需要在实践的道路上让泡沫变得越来越薄，最后变成真正的价值输出。”
🚀 商用落地：苗头已经越来越清晰！
现在很多机器人还停留在表演阶段，这中间有矛盾吗？
张涵把具身智能公司分成两大类：
- 可移动人形机器人：那些表演机器人大多属于这个范畴
- 精细操作机器人：致力于解决机器怎么像人一样工作的问题
好消息是：这两年在这两个方面都有不少突破！
“在我们的一些被投公司里，它们的技术和产品推进得非常迅速，可能有机会通过模型训练，把成功率提高到超过百分之九十。”
更让人兴奋的是“沿途下蛋”模式：技术上升到一定程度，解锁了一些场景就可以干一些任务，提供一部分价值！
张涵透露：
工业产线上的进展可喜 酒店服务领域也有突破 期待明年在可商用化上会有越来越清晰的苗头
💼 投资逻辑：什么样的公司值得投？
王新宇的投资哲学很简单：人是最核心的原点！
“人会有不同的观点看法，有的人相信这个技术路线，有的人相信那个技术路线，有些人觉得这个还要十年，有些人觉得三年就能搞定——这就是做创投最有魅力的地方。”
他特别提到2025年是个有趣的拐点：
看到越来越多不同背景的创业者出现 95后、00后更敢于坚信自己的想法 敢于突破尝试，敢于失败
张涵的投资策略也很清晰：
在最早期布局时看到特别强的团队 有非常坚定的创业意志 在不同方向上比其他竞争对手有优势
但两人都强调：这个行业需要比较大的资金量，估值跟往常PE阶段的投资差不多，但实际上这些公司还是小苗子！
🤖 真正让人兴奋的突破在哪里？
普通人看到机器人更多是在表演，但业内人士看到的突破更让人兴奋！
张涵最兴奋的是文娱相关场景：
机器人的运动能力快速提升 打拳击赛、长跑、跳舞的水平都在提高 产业链集成度在快速迭代
王新宇则关注更底层的突破：
灵巧手突然更灵巧了 能操作更精细的工作 电机参数或能力变强了
“请大家给行业一点时间，具身智能的发展我们相信它要十年，也需要我们保持更多耐心。”
他打了个比方：就像GPT模型一样，如果你用得很深，肯定会觉得它比两年前聪明——具身智能也一样在发展！
🔮 还需要多少耐心？
对话最后，两位投资人互相问了对方一个“灵魂拷问”。
王新宇问张涵：“您相信L4无人驾驶吗？”
张涵的回答很坦诚：“相信是可以相信，但是一个很长的路，跟具身智能是类似的。”
而这，也正是王新宇对具身智能的答案。
科技变革不是替代人，而是解放人——让每个人都能以可负担的成本享受更好的生活！
如果未来机器人保姆真的普及了，你最希望它帮你做什么？是做饭、打扫，还是带孩子？
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