港股GPU第一股来了！63亿亏损背后，谁在赌中国算力未来？
烧钱63亿，这家公司要当港股GPU第一股！
最近有个重磅消息刷爆了科技圈：被誉为“国产GPU四小龙”之一的壁仞科技，正式启动港股招股程序了！
这可是要成为“港股GPU第一股”的大事件！公司计划发行约2.48亿股，预计募集资金42.1亿-48.5亿港元，2026年1月2日就要挂牌上市！
但你知道吗？这家成立仅6年的公司，已经累计亏损超过63亿元！
为什么资本还这么疯狂？为什么碧桂园这样的房企都要跨界押注？今天我们就来聊聊，国产GPU这场豪赌，到底值不值得！
💡 碧桂园的“硬核”跨界：房企为何死磕芯片？
说到壁仞科技，有个投资方特别引人注目——碧桂园创投！
你可能要问：一个搞房地产的，怎么跑来投芯片了？
这可不是一时兴起！碧桂园创投早在2021年就作为联合领投方参与了壁仞科技的B轮融资。现在，碧桂园系合计持有壁仞科技2.82%的股份！
更让人惊讶的是，即便在碧桂园集团自身面临流动性危机的背景下，他们依然坚定持有壁仞科技不撒手！
为什么？
因为这不是简单的财务投资，而是一场战略押注！在中国算力自主的蓝图上，GPU是不可或缺的一块拼图！
碧桂园创投成立之初就定位“产业赋能，价值共创”，在硬科技、大健康等领域布局了超90家企业。投资壁仞科技，就是他们抢占半导体赛道制高点的关键落子！
⚠️ 63亿亏损真相：研发投入是营收的7倍！
看到63亿这个数字，很多人可能吓一跳：亏这么多，公司还能活吗？
但真相是：这些亏损主要来自持续的研发投入！
数据显示，2022年至2025年上半年：
- 壁仞科技累计营收仅4.58亿元
累计净利润亏损高达63.57亿元 研发支出累计超33亿元，是同期营收的7倍！
这可不是壁仞科技一家的问题！整个国产GPU赛道都在“烧钱换技术”：
- 摩尔线程：累计营收13.93亿元，亏损59.39亿元
- 沐曦股份：累计营收20.32亿元，亏损34.03亿元
为什么这么烧钱？因为GPU赛道本来就是“资本+技术”双密集的行业！
芯片设计、流片、测试每一环都要巨额投入 先进工艺流片费用单次高达数千万美元 失败率还不低！
🌟 生态突围战：国产GPU的“生死时速”
如果说亏损是短期阵痛，那么生态系统的短板，才是国产GPU企业面临的长期制约！
当前全球GPU市场仍由英伟达、AMD主导，合计占据71%份额。但巨头的核心优势不仅在硬件性能，更在于CUDA生态构建的“护城河”！
截至2025年，CUDA已拥有500万开发者，适配应用程序超百万款！
为了打破生态垄断，国产厂商各出奇招：
- 摩尔线程推出MUSA生态
- 沐曦股份打造MXMACA软件栈
- 壁仞科技构建“芯片-服务器-行业解决方案”协同生态
但说实话，国产生态的成熟度仍与CUDA存在巨大差距！
技术层面呢？国产GPU单卡性能多处于英伟达A100水平，少数通过先进封装接近H100，但在功耗比、兼容性等方面仍有差距。
🚀 生死竞速期：谁能笑到最后？
随着壁仞科技冲刺港股，国产GPU赛道已进入深水区！企业之间的差异化竞争也日趋激烈：
- 壁仞科技押注高端市场，BR20X系列计划2026年商业化，重点攻坚超算中心和科研机构
- 摩尔线程聚焦全功能GPU量产，以MTT S80切入消费级市场，价格较英伟达RTX 3060低30%
- 沐曦股份主打训推一体芯片，曦云C系列实现全链条自主化，2025年上半年营收已超2024年全年
但无论路线如何选择，所有企业都面临着“资金续航”的终极考验！
按当前的“烧钱”速度测算，壁仞科技此次IPO募资，可能仅能支撑到2028年二季度！
这意味着什么？意味着未来两年将是国产GPU的“生死竞速期”！
好消息是，政策层面已经明确：2027年国产智能计算芯片市场份额需提升至30%！
而且行业数据显示：
2025年国产GPU在AI训练场景的供应占比已升至40% 数据中心加速卡市场份额达34.6% “算力西移、国产先行”的格局正在形成！
💪 中国算力的未来，就在我们手中！
朋友们，当我们一次次为ChatGPT的惊艳表现而惊叹时，有没有想过：支撑这些AI奇迹的算力基石，有多少掌握在我们自己手中？
国产GPU的突围之路，注定不会平坦！
但正是有了像壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份这样的企业，在持续投入、持续研发、持续突破，我们才有机会在算力这个核心赛道上，不再受制于人！
63亿亏损背后，是国产芯片人的坚守和执着！
港股GPU第一股的即将诞生，不是终点，而是国产算力突围战的新起点！
当资本潮水褪去，显露出来的，才是中国算力产业真正的基石！
你怎么看国产GPU的未来？你觉得哪家企业最有可能突围成功？
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让我们一起见证中国算力的崛起！
