文章转载自"北大纵横"
美国一家叫 CitriniResearch 的宏观研究机构，在2026年2月写了一篇假装来自2028年的回顾性分析《2028年全球智能危机》，描述了AI技术大爆发之后，经济是如何一步步崩掉的。
这篇文章一经发布，便爆火整个AI圈，无数行业大佬纷纷下场评论，只用了半小时，单篇阅读便突破百万，目前阅读量已经突破千万。
下面，就带大家一起对这篇文章展示给我们的“当下未来AI发展以及对我们具体影响”进行深度拆解分析。
一、时间锚点：
繁荣顶点下的结构性裂痕
2026年10月，纽约证券交易所交易大厅内，标普500指数逼近8000点，纳斯达克突破3万点。华尔街分析师们在研报中频频引用“AI驱动的生产率奇迹”——企业利润创历史新高，裁员潮被美化为“效率优化”，资本市场沉浸在技术乌托邦的幻觉中。然而，就在同一时刻，北达科他州一个由10万块GPU组成的集群正以相当于曼哈顿中城万名白领的产出能力运行，却未产生任何消费行为。当GDP增长不再伴随家庭部门收入同步扩张，这种增长是否仍具有经济意义？这并非周期性波动，而是结构性替代引发的循环流转断裂。通用人工智能（AGI）的普及并未带来普遍繁荣，反而通过瓦解“人类智能稀缺性”这一现代经济制度基石，触发了一场从行业风险蔓延至系统性危机的连锁崩塌。要理解这场危机的根源，需首先厘清“幽灵GDP”的生成机制。自2024年起，美国名义GDP维持在5.8%–6.3%的中高个位数增长区间，表面看符合健康扩张标准。但深入国民账户结构可见，其中约22%的增量来自AI驱动的自动化产出——这些产出计入企业增加值，却不转化为工资、消费或税收。以2026年为例，软件、金融、专业服务三大行业合计贡献了GDP增量的37%，但其雇佣人数同比减少8.2%，人均薪酬增速降至-1.4%。 这种“无主产出”之所以危险，在于它破坏了凯恩斯循环的基本前提：总产出必须通过收入分配回流至消费端，才能形成有效需求。当机器承担越来越多高价值工作，而人类收入占比持续下滑（劳动力占GDP份额从2024年的56%骤降至2028年的46%），经济系统便陷入“产出—消费”脱钩状态。历史经验表明，1929年大萧条前夜，美国也曾出现资本密集型产业扩张与大众购买力停滞的背离，但彼时问题出在分配不均；而2026年的困境更为根本——人类本身正在被排除在价值创造链条之外。 企业为维持短期利润，加速用AI替代人力→裁员推高利润率→股价上涨→融资成本降低→更多资金投入AI基础设施→替代规模进一步扩大。这一循环缺乏内生刹车机制，因为每家企业的个体理性（降本增效）在集体层面导致非理性结果（需求坍塌）。2026年初的白领裁员潮本应是预警信号，却被市场误读为“效率红利”，直至2027年Q2消费数据断崖式下滑，真相才浮出水面。若说幽灵GDP是宏观病灶，那么软件行业则是第一个爆裂的微观节点。2025年底，Claude Code等智能体编程工具实现能力阶跃，单个开发者可在数周内复刻中端SaaS产品的核心功能。例如，ServiceNow的ITSM解决方案需数百人年开发积累，客户迁移成本高达数百万美元。2026年中，财富500强企业的采购经理开始对供应商直言：“我们用AI自建系统，成本仅为你们报价的30%。”结果立竿见影——Monday.com、Zapier等长尾SaaS公司ARR（年度经常性收入）增速归零，而ServiceNow在2026年Q3财报中暴露了更深层的反身性陷阱： 净新增ACV（年度合同价值）增速从23%骤降至14%；讽刺在于，ServiceNow销售的是席位许可，而其客户正用AI裁撤这些席位；更荒诞的是，ServiceNow自身也在用裁员节省的资金采购AI工具。而2026年的颠覆是即时的——受威胁最深的公司反而成为AI最激进的采用者，董事会要求“必须做点什么”，唯一可行的选项却是加速自我毁灭。2027年初，通义千问开源的智能购物助手成为催化剂，用户不再需要主动比价——智能体7×24小时后台运行，自动优化所有消费决策。美国人均日消耗token量在三个月内激增10倍，达40万。过去五十年，美国经济在人类认知局限性上构建了万亿级租金层：惰性溢价：保险续保依赖客户懒得比价，保险公司借此收取15–20%续保溢价；信息不对称：房产经纪靠MLS数据垄断收取5–6%佣金；习惯锁定：DoorDash靠“主屏图标”心理惯性收取30%配送费。 它们自动取消未使用的订阅（订阅经济LTV崩塌）、实时比价蛋白粉（品牌溢价消失）、组合最优旅行方案（OTA平台失效）、重谈保险条款（续保溢价蒸发）。买家AI直接对接卖家AI，佣金从3%压至1%以下。DoorDash的护城河——“你饿了懒得选”——对机器毫无意义，智能体同时扫描20个配送平台，永远选择最便宜选项。智能体发现银行卡2–3%的交换费是优化目标，转而使用Solana稳定币（交易成本≈0.01美分）。万事达卡2027年Q1财报首次承认“智能体主导的价格优化”冲击，股价单日跌9%；白领客户流失+交换费模式崩溃，成为支付股中最脆弱一环。所有依赖人类非理性或低效行为的商业模式，在AI时代都将被清算。白领占就业50%，贡献75%可支配消费，且高度集中于前10%高收入人群。当AI吞噬的不是边缘岗位，而是经济核心时，局部风险必然演变为系统性危机。 传统技术革命（如ATM机）会消灭旧岗位但创造新岗位，因为新岗位仍需人类执行。被替代的程序员无法转岗“AI管理”，因为AI已能自主完成研发任务。失业人数/空缺比升至1.7（2020年8月以来最高）。 新创造的岗位（提示工程师、AI安全员）数量仅为消失岗位的1/10，且薪酬大幅缩水。一位前Salesforce高级产品经理（年薪18万）转行Uber司机后收入仅4.5万。集中性：收入前10%人群贡献50%+消费，他们的失业对需求打击远超比例；滞后性：高收入者用储蓄缓冲3–6个月，掩盖真实衰退深度；2027年Q3，首次申领失业救济人数飙升至48.7万（2020年4月以来最高），ADP确认新增失业者主要来自白领。标普500单周跌6%，债券市场早已提前反应——10年期美债收益率从4.3%降至3.2%。2015–2026年，规模从1万亿膨胀至2.5万亿美元，其中大量投向PE控股的SaaS公司。2022年：Hellman & Friedman以102亿美元私有化，背负50亿ARR支持贷款； 2027年：AI客服使工单量归零，贷款违约，账面价值跌至58美分。 过去十年，Apollo、KKR等收购人寿保险公司（如Athene、Global Atlantic），构建“保险-资管”永动机：2027年11月，监管机构收紧私募信贷风险资本要求，迫使险企要么增资、要么抛售——但在 illiquid 市场中，两者都不可行。穆迪下调Athene评级后，Apollo股价两日暴跌22%。 美国保险公司通过百慕大再保SPV引入外部资本，形成多层嵌套。美联储主席称之为“押注白领生产率增长的相关赌注菊花链”——每个环节都以为风险可控，实则全系统共振。这一结构与2008年CDO链条惊人相似，但底层资产从次级房贷变为“白领生产力预期”，其脆弱性更为隐蔽。 2028年6月，Zillow数据显示旧金山房价同比跌11%，西雅图跌9%。他们首付20%、信用记录完美，但收入预期被AI永久改写。 2008年危机源于“贷款第一天就是坏的”，2028年危机则是“贷款第一天是好的，但世界变了”。房利美已标记科技重镇早期逾期率上升，但全国数据仍“正常”——这恰是危机的隐蔽性所在：1. 收入端崩塌：联邦税收比预测低12%，因工资税（就业减少）和个人所得税（收入降级）同步萎缩； 2. 支出端刚性：自动稳定器设计用于周期性失业，而非永久性替代。 劳动力占GDP份额从2024年的56%骤降至2028年的46%，创历史最大跌幅。生产率收益流向算力所有者，而非劳动者，导致循环流转断裂——产出不经过家庭部门，税收自然枯竭。 “占领硅谷”运动封锁AI实验室，公众对技术精英的仇恨堪比2008年对银行家。历史镜鉴显示，19世纪工业革命也曾引发卢德运动，但当时新岗位创造速度足以吸纳失业者；而AGI时代，岗位创造速度远低于替代速度，制度真空期被无限拉长。四十年来，经济制度建立在“人类智能稀缺”这一前提上： 当机器智能在多数任务上超越人类，且边际成本趋近于零，旧框架必然崩塌。但崩溃不等于末日——重新定价可以导向新均衡，前提是人类及时行动。 终身学习账户：帮助劳动者转向AI难以替代领域（如情感交互、复杂协调）。当技术使核心生产要素从稀缺变为丰裕，拒绝重构制度的社会将付出惨重代价。矿井里的金丝雀仍在鸣叫——现在行动，尚存一线生机。唯有直面结构性变革，才能穿越智能过剩的迷雾，重建可持续的繁荣。
文中观点仅为作者观点，不代表本平台立场
各位读者朋友，公众号改了推送规则，如果您还希望第一时间收到我们推送的文章，请记得给北大纵横公众号设置星标。
点击左下方公众号“北大纵横”→点击右上角“...”→点选“设为星标⭐️”。 
