2020，上市也疯狂
2020-09-21 00:00:00
文章转载自"ToB行业头条"
来源 / 深燃财经（shenrancaijing）
作者 / 黎明 · 编辑 / 魏佳
如果有人问你，2020年卖得最好的东西是什么，你会怎么回答？以成交金额来看，股票应该是今年最火的商品，没有之一。特斯拉这一家公司，一个晚上的成交额，是280亿美金，折算成一元钱一个的一次性口罩，中国14亿人每人可以分到140个。前段时间农夫山泉在香港上市，70万人排队申购股票，冻结资金6777亿港元，成为香港IPO史上最大冻资王。无数人挤破了脑袋，只求买上一手农夫新股，有人同时开设20个港股账号，开着拖拉机去打新。2020年，IPO大爆炸，股市大爆发。美股、港股、A股，同时迎来上市热潮，除了一堆看不懂的高科技公司，卖水的、卖盲盒的、卖洗衣液的，公司一个接一个上市。同时，经过3月疫情的短暂重创后，美股和港股迎来史上最快的大涨行情，很多公司的股价在短短半年内翻了上十倍。炒股赚钱了，这是今年从年初至今，股民讨论最多的话题之一。但与此同时，泡沫正在滋生，风险正在酝酿，韭菜收割机开始启动。特斯拉最大外部股东BG，在高点减持特斯拉股票套现，消息出来后特斯拉股价创五个月最大跌幅。海康威视第二大股东龚虹嘉，在过去4个月，减持套现超过30亿元。美的董事长方洪波，也通过大宗交易减持套现超过13亿元。亚光科技更是出现清仓式减持，控股股东计划减持比例高达25%。9月中旬，小米联合创始人、副董事长林斌出售3.5亿股小米股票，套现金额最高达10亿美元。IPO的热潮一浪高过一浪，但散户正在跑步成为接盘侠。当实验室里的科学家都开始炒股，那说明市场已经极度狂热了。对于涉世未深的年轻人而言，这是他们从未见过的光景。一面是尚未修复的疫情创伤，另一面是高歌猛进的IPO大潮，以及前所未有的赚钱机遇。在这个黑天鹅频繁出没的2020年，对于有远见者，是他们翻身做主人的大好时机，对于投机者，现实会狠狠教育他们。荒诞之处在于，现实并非真实。01
当科学家开始炒股
仿佛是一夜之间，蔡世新律师突然发现，身边的人好像全都在炒股。从事英美资本市场法律工作十多年，蔡律师人脉深厚，但从来没有像今天一样，朋友圈那些熟识的、以及素未谋面的人，都开始公开晒收益图。“有的是一只黄色的老虎，有的是一只红色的小牛。”那是两家证券公司的logo。大家都在赚钱。这些人中，有人之前是蔡律师的客户，有人是做FA（融资顾问）业务的90后小伙，还有人是普通的上班族白领。直到有一天，一位美国弗吉尼亚大学的医学教授，也正在经历的，可能是第四波上市潮。按照以往经验，每一次上市热潮，在末期都会出现韭菜和鸡毛。那么这一次，韭菜会在什么时候出场？以美股为例，一直以来，美股是由机构投资者主宰，散户的交易量只占15%左右。但是据彭博资讯分析，散户目前在美国股票交易中所占比例，已经达到约20%，美国城堡证券的执行服务主管梅卡内称，散户今年的交易量是往年平均水平的两倍以上。6月初，美国政府向普通民众寄出了1.59亿张支票，“现金补助”总额高达2670亿美元。但这些钱并没有都拿去购买柴米油盐，而是有部分进入了股市。在港股，散户投资同样热情高涨。吴咏彰在他多年的投资生涯中，从来没见过港股有如此火爆的打新，他认为散户贡献了相当大的交易量。在股价节节攀升之际，每股价格已经涨到2300美元的特斯拉，和500美元的苹果，默契地在8月底进行了拆股。分别一拆五和一拆四，特斯拉和苹果的股票价格降至400美元和100美元。于是，散户也买得起了。在散户的力量下，股市的泡沫正越吹越大。“当科学家都开始炒股，你还有什么理由空仓？”有人问。特斯拉最大的外部股东、英国投资基金Baillie Gifford，在8月底特斯拉股价达到历史最高点前，已经分批减持了该公司股份，持股比例从6月的6.32%下降到8月底的4.25%。消息出来后业内哗然，特斯拉股价盘中一度暴跌近15%。亚马逊创始人贝索斯，也在八月亚马逊提交的一份文件中称，要在每股3102-3183美元之间，减持公司100万股股份，套现约30亿美元。而在今年2月份，美股数次熔断暴跌之前，贝索斯已经减持200万股，套现超过41亿美元。有着“中国版孙正义”之称的海康威视副董事长龚虹嘉，在过去一个月累计减持17次，高位套现超过30亿元。就连美的董事长方洪波也加入到减持行列。亚光科技控股股东减持比例更是超过25%，有人调侃：公司不要了，卖给散户了，散户将可能成为公司实控人。就连小米联合创始人、副董事长林斌，也在9月中旬出售3.5亿股小米股票，总金额最高可达10亿美元。自2018年上市以来，小米股价直到今年才终于上涨，并在8月中旬重回发行价，很多投资人解套。林斌减持套现的时候，正值小米股价高点。一位二级市场证券分析师对深燃财经说，现在很多公司的股价都太高了，透支了未来的预期，但大部分人并不是出于价值投资去参与这个游戏，“这个时候不套现，难道要等到熔断的时候？”那些近乎疯狂的IPO打新，在散户蜂拥进场后，股价也开始出现断崖式下跌。7月16日，中芯国际在A股科创板上市，这家承载了很多人国产芯片希望的公司，上市首日股价上涨202%，成为A股十年以来最大IPO。唐旭长期关注半导体行业，算是一个半职业散户，他在IPO首日以90元/股的价格买入，但随后两个月股价一路狂跌，如今已经接近腰斩。“投资光有理想和信念是不够的，还是要结合实际。”在犹豫要不要割肉止损时，他发出这样的感慨。太多的钱，太多的IPO，太多的诱惑，这是大部分投资者在2020年都会有的感受。要不要参与这个游戏，什么时候见好就收，谁会是击鼓传花的最后一人，则是他们时刻面临的拷问。04
赌出一个未来
即便手中持有的部分股票已经近乎腰斩，唐旭的账户还是浮盈状态，因为有几只股票的涨幅在2倍以上。他打算再赌一把。他觉得港股还是有机会的，因为“这样的行情不常见，港股已经是事实上的牛市了”，他打算“开拖拉机”去打新。吴咏彰最近接到了前老板的电话，邀请他去喝茶。他在今年初建议前老板抄底蔚来汽车，同时买一些蔚来的可转债，这些建议都没有被采纳，老板因此错失了狂赚4倍的机会。现在前老板开始重视他的建议了。被这位老板抛在脑后的是，今年初吴咏彰参与了瑞幸咖啡的定增，买在了最高点，后来瑞幸咖啡因为财务造假被强制退市。这一笔投资让他损失惨重。市场就是这样，IPO的状况越好，越能吸引到越来越多的人参与IPO的交易。吴咏彰将之形容为“噪声交易者”。“噪声交易者就是你好我好大家好，A买完B接着买，价格提上去后C接着买，再把价格提上去，ABC都赚钱了。”大家赚的是“流动性溢出”的钱。但是每个人都想当A，不想当D。这些积极参与这波股市狂欢的人，最后发现，真正稳赚不赔的，其实是那些中间商。针对港美股交易的互联网券商老虎证券，过半收入来自用户的股票交易佣金，今年二季度营收同比增长122%，同时扭亏为盈。富途证券收入同比增长40%，净利润同比增长122%。那是全球疫情最严重的、大部分公司收入腰斩的时候。吴咏彰分析，散户通过老虎或富途打新，开10倍杠杆，手续费之外还要承担利息费用，但老虎和富途并不会把这些钱都支付出去，只要认购火爆，平台稳赚不赔。“就像赌场一样，最终赚钱的一定不是来赌博的人，而是赌场老板。”他说。在IPO的高歌猛进下，市场已经无法平静下来。成群结队准备上市的公司、蜂拥而入的专业和散户投资者，以及快速流动的热钱，正在将市场情绪推向高点。无论前方是越来越高的坡道，还是陡然直下的悬崖，都已经无法抵挡这一场IPO大爆炸。*题图来源于BURST，文中其他配图来源于Pexels。应受访者要求，文中吴咏彰、唐旭为化名。 
