风口下的zoom：一季度净利同比猛涨11倍，但巨头的围猎也在紧逼

2020-06-04 00:00:00

文章转载自"ToB行业头条"

来源 / 资本侦探（ID：deep_insights ）
作者 / 夏晓茜 · 编辑 / 吴暄

受疫情影响，“线上办公”席卷全球。相比其他行业一季度的惨淡，云视频工具因用户大增成为风口上的宠儿。

美国在线视频应用zoom是云视频会议龙头。疫情期间，因无须设立账户，且后期容许用户免费召开最多容纳100人的会议，zoom成为企业和学校的首选平台。zoom用户数快速增长，日活跃用户数在3月突增至2亿，2019年底仅1000万。相比之下，Instagram用两年时间做到月活用户过亿，zoom日活三个月翻20倍的速度称得上“一飞冲天”。

图源：Bond Capital 《2020互联网趋势报告》

北京时间6月3日早间，zoom Video(NSDAQ:ZM)发布了2021财年第一财季报告，即2020年2月1日-2020年4月30日的业务数据。

从财报公布的营收数据来看，zoom公司吃到了疫情带来的巨大红利：

2021财年第一财季，zoom营业收入为3.282亿美元，与去年同期的1.220亿美元相比增长169%；此前预期营收是1.990亿美元至2.01亿美元之间，实际业绩远超预期；
归属于公司普通股股东的净利润为2700万美元，与去年同期的20万美元相比大幅增长134倍；
贡献收入超过10万美元的客户为769个，同比增长90％；约265400个雇佣10名以上员工的客户，同比增长354％。

截至6月2日美股收盘，zoom股价为208.8美元，总市值586.69亿美元。截至6月1日,zoom今年股价累计涨超190%。

图片来源：雪球

不过，特殊时期带来流量陡增，但zoom也因此曝出众多漏洞。

3月下旬起，zoom频频面临安全和隐私指控：在进行远程通话中，会有不明身份的人随意支持了前所未有的免费参与者，包括全球超过10万所K12学校，他们选择zoom提供最佳的在线教育体验。”

在金融领域，zoom 强化了系统安全与加密系统、用户协作、内部会议等功能；在医疗领域，zoom 提供了适用于远程医疗的方案，允许医生远程接入问诊。

伴随公司营收高速增长，研发、销售、行政方面的支出也在增长。

袁征认为，zoom的核心竞争力在于销售能力。收到其他公司发来的销售邮件，袁征从来不会直接删掉，而是回信让对方试试zoom的产品。他曾说：“公司所有主管、甚至每个人都有义务去销售公司的产品。” zoom还针对不同客户采取不同销售策略，招股书显示，售后支持团队客户满意度超过90%。

在SaaS行业，平均客户净推荐值（Net Promoter Score）是常被用来衡量用户满意度和购买意愿的指标。IT在线评级平台Gartner Peer Insight数据显示，2018年zoom平均客户净推荐值（Net Promoter Score）为72%，同行业的NPS平均值为17%。

重视销售，最直观的表现就是舍得掏出大笔营销费用。2017财年到2020财年，zoom的营销费用分别为3158万美元、8271万美元、1.858亿美元、3.406亿美元，近三年营销费用同比增长率分为162%、125%、83%。

云计算行业前期投入高、回报周期长是行业属性决定的，zoom的研发投入也在逐年上升。2017财年到2020财年，研发费用分别为921.8万美元、1573万美元、3301万美元、6708万美元。

但横向对比来看，zoom的研发费用仍远低于销售费用，且远低于同行竞品。2017财年到2020财年，zoom研发费用在总收入中的占比约10%-15%；而企业协作软件Slack(WORK.US)2017财年到2019财年的研发发费用率分别为40.6%、41.82%和32.19%。

研发成本被压缩了，一定程度归功于zoom雇佣了“勤劳且便宜”的中国程序员。

中国人力成本确实更低，根据 Hired 《2019 年度薪酬状况报告》的统计，全球技术从业者的平均年薪达到13.5万美金（约96万人民币）；而在中国，《2019年中国程序员薪资生存调查报告》显示，程序员的年薪主要集中在10-20万之间，占比近五成，50万以上占比 6.7%。

招股书显示，截至2019年1月31日，zoom拥有1701名全职员工。在这些员工中，有1011名在美国，而690名在国际地区。zoom在中国二三线城市（合肥、杭州、苏州等）设立研发中心，雇佣500多位当地工程师，约占公司总员工数量的三成、国际员工数量的七成。zoom解释道，如果将产品开发团队从中国迁移到另一个司法管辖区，将对运营利润产生负面影响。

在行政管理方面，zoom的投入也逐年上升，但增长速度被控制住了，2018财年-2020财年一般及行政费用同比增长率分别为258.96%、64.31%、95.09%。

总结来看，zoom重视营销和研发的同时，在控制成本上也颇有成效，费用增长速度都在下降，能有效帮助增收和实现盈利。

高成长下的危机

现在市值超200亿的大公司zoom距今成立时间不过九年。

2011 年，前Cisco公司工程副总裁袁征（Eric.Yuan）带着40位前Cicso工程师创立zoom，总部位于美国加州圣荷塞，专注云视频业务。

创立之后，业务数据爆发式增长。zoom受到资本市场的青睐，顺利完成共计1.605亿美元的多轮融资，投资方包括Emergence Capital、红杉资本和Qualcomm Ventures等。

凭借对云视频会议产品的单点突破，zoom在市场竞争中占得一席之地，成为2016年弗诺斯特沙利文年度创业公司、2017年福布斯云计算100强；2018年，zoom获得“G2Crowd硅谷最佳B2B软件公司”第一名。

2019年4月，zoom成功上市，上市发行价36美元，首日上涨72%。在持续盈利的背景下，投行Bernstein分析师赞恩·克雷恩(Zane Chrane)曾预测，到2022年，zoom的市场规模可能超过430亿美元。

当前，zoom的市场仍然集中在美国，国际化布局较慢。

2017年，zoom开始在澳大利亚和英国建立实体销售机构，2018年新增了加拿大、法国、日本、荷兰和新加坡五个当地实体销售机构。目前，在包括中国在内的大部分国家里，仍然通过战略合作伙伴、渠道代理商进行销售。

2020财年，美国贡献的收入仍占大头，为5.006亿美元，同比增长85%，在其总收入中占比80.4%，相对于2019财年的81.7%，占比有所下降。

但亚太和欧洲等地区的增长率已经超过美国。在2020财年，亚太和欧洲等地区销售额为1.221亿美元，同比增长102%，在总营收中的占比上升至19.6%。

今年3月发布2020财年年报时，zoom曾表示进入中国市场的时机已成熟，5月19日，Zoom暂停中国个人用户注册，未来只有提供了企业注册证明和企业银行账户的企业可以购买其服务，并且“不再接受个人用户购买”。在经历了一季度的爆发式增长后，zoom已在加速培育新兴市场的商业化前景。

在公司经营获得成功的同时，zoom难得地赢得了员工口碑。

2019年12月，美国职场研究调查公司Comparably发布了2019年全美最受欢迎雇主排名。满分100分，袁征得到98分，位列第一。袁征在中国互联网上的形象更加传奇：八次赴美签证被拒、十年异地恋萌生创业灵感、山东矿工之子逆袭成百亿富豪。

图源：Comparably

不过虽然光环虽多，但zoom面临的挑战同样巨大。

一方面，zoom陷入的安全和隐私争议并未消失。

远程通讯用户对隐私性、安全性更为重视，zoom的公共形象已经受到严重打击，这种打击的损害难以估量。

当然，zoom也在尽力补救。为了提升安全保障能力，5月初，zoom收购了网络安全初创公司 Keybase，这是其成立以来第一笔并购。据悉，Keybase公司成立于2014年，致力于研究端到端加密技术，仅有25名员工。收购后，Keybase端到端加密技术被应用到zoom，用户可以选择阻止任何其他人通过电话接入会议，且由于加密密钥不在zoom的服务器上，zoom无法访问会议内容，以此保护用户隐私不被泄露。

5月底，zoom软件更新，在其聊天功能中暂时禁用了GIF平台Giphy、增加了对屏幕共享的限制、对静音和取消静音功能的改进，以及对从多个设备登录会议的限制(主要针对需要注册的会议)。

此外，据外媒体报道，zoom公司的一名官员日前表示，zoom计划为学校等付费客户提供更强大的视频会议加密服务，但是这一计划并不涵盖其免费用户。

另一方面，风口意味着竞争，在zoom忙于补窟窿的同时，对手穷追不舍。云视频会议工具从来不缺，用户可以选择的视像会议服务众多，巨头围堵下，行业竞争激烈。

目前，zoom的日活用户从去年12月的1000万增长至2亿。和巨头相比，zoom仍然保持一定优势，但壁垒并不稳固，且安全性隐患给了对手进攻的契机。

目前，微软的Microsoft Teams日活用户达7500万；Slack的用户数于3月末增至1250万；据CNBC报道，5月21日，Facebook 宣布其办公软件Workplace的付费用户达到500万，较去年10月的300万增长67%。

图源：Microsoft官网

趁热打铁，科技巨头还在加注视频会议，“免费”这个打法对于zoom来说是很大的威胁。

4月，微软将旗下协同办公软件Teams（前身Skype For Business），面向全球市场新用户免费开放6个月的智能远程会议服务；
对标zoom，Facebook发布了视频会议工具“Messenger Rooms”，允许最多50人进行视频会议和群聊，优点是“完全免费且没有时间限制”、不会查看和监听用户内容；Facebook首席执行官扎克伯格在直播时说：“这段时间内看到其他人滥用视频会议工具，我们试图吸取教训”；
5月，谷歌升级了企业视频会议工具“Hangouts Meet”，并将其免费服务延长至9月，并在整合了旗下的Hangouts和Google Duo之后，推出全新品牌“Google Meet”，并指出“任何用户都可以在Meet上主持免费视频会议”。

在中国市场中，zoom面临的竞争对手同样不容小觑：疫情之下，本土云办公软件也伴随需求而下载量大增。腾讯会议、钉钉、华为云WeiLink、金山办公、飞书等表现强劲，纷纷开放其免费产品，相关云服务器快速扩容。其中，截至3月31日，钉钉的用户数超过3亿；截至3月2日，金山文档月度活跃用户数达到2.39亿。

对于巨头而言，提供视频会议工具，只是其中众多服务之一，完善其业务版图，但对于zoom来说，失去这块市场，就输了全部，损失巨大。

在招股书中，zoom总结过所处赛道的风险：“对产品不满，客户不再需要我们的产品，或者认为竞争性产品提供更好或更便宜的选择，续订可能会下降或波动。”

疫情虽然为zoom带来了爆发式增长，但从长远时间线来看，zoom必须打起全部精神，抓住机遇，同时也应对竞争威胁。

zoom在2021财年第一季度报告指出，“与历史性客户流失相比，公司还假设本财年下半年的客户流失率有所增加，原因是第一季度购买月度订阅的客户比例更高。”

面对激烈的竞争，在解决好安全危机问题的基础上，zoom仍需持续迭代产品，还要寻找更多建立用户群、转化盈利的方式。

巨头围猎下，zoom需要为自己筑起更高的护城河。

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