许家印23亿美元信托被击穿！给企业家的3个惨痛教训
财富的保险箱，也有漏底的时候！
很多高净值人士都把家族信托视为财富的“诺亚方舟”，认为一旦设立就能高枕无忧。许家印23亿美元家族信托被击穿的消息，彻底打破了这种幻想！
原来，家族信托并非天然的避风港，用错了方式，它甚至会变成吞噬财富的黑洞。
香港高等法院一纸判决，授权清盘人接管许家印名下全球价值77亿美元（约550亿元人民币） 的资产，连他精心设置的离岸家族信托也未能幸免。
这场财富守护战的失败，给所有企业家敲响了警钟！
💥 资产防火墙如何崩塌？
许家印夫妇2019年在美国搭建了23亿美元的家族信托架构，资金主要来自2009年至2022年间从恒大获得的500多亿元人民币分红。
这个信托指定两个儿子为受益人，设计看似精密：长子只能领取收益、动不了本金，本金留给孙辈；次子则未获得同等安排。
然而，2025年9月，香港高等法院判决击穿了这道“最后防线”，将其纳入接管范围。
清盘人团队随后启动“全球资产追索行动”，冻结了许家印及其关联方在12个国家和地区的资产，包括伦敦市中心的33套豪宅、纽约曼哈顿的写字楼以及多艘豪华游艇。
更戏剧性的是，许家印前妻丁玉梅名下资产被冻结后，法院裁定她每月仅能领取2万英镑生活费，与以往挥金如土的生活形成鲜明对比。
🔍 信托被击穿的三大致命原因
▪ 实质重于形式：保留控制权成硬伤
法官指出，许家印虽名义上把资产转入信托，却保留了投资决策、更换受益人等核心控制权，受托人沦为“傀儡”。
这在法律上称为“实质重于形式原则”，不管信托架构多复杂，只要委托人能实际控制资产，就不算真正的独立信托。
▪ 欺诈性资产转移：明知危机仍突击
恒大早在2017年就埋下财务黑洞，许家印明知公司危机四伏，却在2019年危机爆发前突击转移资产，这明显属于“欺诈性资产转移”。
法律不会容许债务人一边欠着巨额债务，一边用信托为家人保留财富。
▪ 债权人利益优先：普通人的权利更重要
在大规模债务危机中，法律更倾向于维护被欠薪、欠房款的普通债权人权益。
当企业面临巨大债务风险时，法院会优先考虑广大债权人的利益，而不是保护富人的财富传承。
💡 从张兰到许家印：信托失败共通点
许家印并非家族信托被击穿的首个案例。俏江南创始人张兰的海外家族信托也曾被击穿，最终导致其海外资产被债权人接管。
张兰信托被击穿的关键原因同样在于——过度保留控制权。
在家族信托成立后，张兰仍可自由地从银行账户为自己转账；在接到冻结令通知前，她急于转出信托项下资金；她的代理人甚至向银行声明信托账户为张兰所有。
新加坡高等法院根据这些事实认定，虽然资金在家族信托名下，但张兰为其实际权利人，设立信托的目的在于规避债权人。
🛡 如何正确设立家族信托？
• 彻底放弃控制权
上海交通大学上海高级金融学院教授吴飞指出，既想谋求资产隔离，又希望对信托资产保持像在自己名下时一样的控制权是比较困难的。
如果企业家对信托资产的随意处置权过强，很难让法院相信资产的独立性。
• 资金来源必须清洁
用非法财产设立的信托自始无效；委托人设立信托损害债权人利益的，债权人有权申请撤销。
许家印家族信托资金主要源自恒大巨额分红，且恒大当时已负债累累，存在潜在债务风险，这成为信托被击穿的关键原因之一。
• 设立时机至关重要
在已知或可预见的债务风险中设立信托，极有可能被认定为欺诈性转移。
万毅控股及嘉立信信托创始人刘彦谈到，企业家做好传承规划要把握三个黄金健康期，除了身体意识、家庭关系健康期之外，最重要的就是资产负债健康期。
• 确保受托人独立性
信托财产应该由信托公司进行安排，如果委托人保持了过多的控制权，则该安排并非信托，而是“代持”。
如果委托人的所有指示，受托人都“不假思索”地严格执行，这种情况就可能属于实质虚假信托。
💎 财富传承的真正智慧
许家印的案例给所有企业家上了一堂代价高昂的法治课：靠钻法律空子这种“小聪明”终究保不住财富；只有合法经营、诚实守信的“大智慧”才是真正的“避风港”。
时代已经变了，全球监管日益收紧，“离岸”不等于“法外”，“信托”也不是万能的“保险箱”。
任何试图转移资产、金蝉脱壳的伎俩，最终只会导致资产被冻结、信誉破产，甚至众叛亲离。
真正的财富守护，从来都是合法合规的智慧，而非精心设计的规避。
关于家族信托，你怎么看？评论区聊聊吧！
