大国博弈！越南，成为大赢家
2025-10-25
文章转载自"北大纵横"
英国前首相丘吉尔说过，“没有永远的朋友，也没有永远的敌人，只有永远的利益。”越南，这个不起眼的亚洲国家恰巧在当下完美地诠释了这句话。这个人口不足亿的国家在全球产业链重构的乱局中，不断左右逢源、精准踩中节奏；开辟独特路径，把大国博弈的压力变成了发展的动力。2025年三季度，越南国家统计局抛出的一组数据：GDP同比增速飙升至 8.23%。越南经济增速依然稳定发挥，再次把中印等主要新兴经济体甩在身后，也把欧美等发达国家甩在身后。越南的经济表现不再单点突破，而是工业、服务业“双轮驱动”着经济全方位增长。2025年三季度，工业和建筑业以9.46%的增速贡献了46.41%的经济增量，服务业更以8.56%的增速撑起48.55%的增长份额。这意味着越南经济早已摆脱对农业的依赖，彻底迈入工业化加速期。2013年越南电子出口额仅106亿美元，到2022年已暴涨至555亿美元，年复合增长率高达18%。2025年前9个月，越南上演了教科书级别的中转贸易操作，从中国进口1344亿美元货物，向美国出口1128亿美元商品，一进一出之间，全年贸易顺差达到168亿美元。这种“中国供料、越南组装、美国买单”的模式，让越南在中美贸易摩擦中找到了独特的生存空间。中美博弈的大背景下，许多国家要么选边站队，要么被动卷入。但越南却走出了第三条路，选择做个聪明的中间商。这绝非简单的投机取巧，而是基于全球现状的精准定位。比如，同样一件纺织品，贴上“中国制造”标签出口美国要缴高额关税。如果运到越南组装，再出口，就能享受优惠待遇。2024年越南对美纺织品出口额达187亿美元，同比增长23%。比如，富士康、立讯精密把智能手机生产线搬到北宁省、富寿省。紧接着，其它产业链上下游跟进布局核心部件。胜宏科技投资5.2亿美元建高精度PCB工厂，格林精密砸1.2亿美元做消费电子精密部件。2023 年越南计算机、电子及零配件出口额359亿美元，手机出口338亿美元，合计占出口总额的30.6%。此外，越南的聪明之处在于，它没把自己变成简单的组装车间，而是在不断地建立产业生态。越南早早出台“三年免税、四年减半”的税收政策，叠加仅为中国60%～70%的劳动力成本。如此，对于成本敏感的低端产业来了，对于政策敏感的高端产业也来了。产业多了，生态就慢慢起来了。事实上，提到越南制造的崛起，就绕不开中国资本。这个过程，市场最大的误解，是把中国企业赴越投资说成产业转移。中国对越投资早已不是低端产业的外迁，而是逐步向高科技、高附加值领域过渡。2025年一季度中国在越南新注册的251个项目中，电子制造、新能源、智能制造占比超过60%。越南电子出口虽强，但上游设计、材料、设备高度依赖进口，中国企业的进入正好打通了产业链堵点。天虹纺织、申洲国际、华孚时尚等中国巨头在越南构建起“原料、纺纱、染整、制衣”的完整生态。根据2025年最新数据，中国纺织服装企业在越南的累计投资额已突破200亿美元。其中，以优衣库、耐克的核心供应商申洲国际为例。越南工厂实现“面料到成衣”的一体化生产，使订单交付周期缩短至15天（行业平均60天），单位成本比同行低12%，面料利用率提升20%。结果就是，申洲国际净利率21.77%，远超优衣库、耐克等品牌客户自身的净利率。越南股市一路高歌猛进，今年来已上涨约40%，表现优于其他地区股市。中美为代表的国际产业、资本不断涌入，带来了就业、金钱，也带来了当地资本市场的乐观预期。不过，越南经济漂亮数据的背后，这样的高增长能持续吗？因为越南的高增长面临多重考验，一些问题一旦处理不慎，就会上下两头受夹击。越南进出口总额占到经济总量的九成，相当于这个国家的经济命脉完全系在国际市场上。这种模式好比把所有鸡蛋放在一个篮子里，一旦美国、欧洲这些主要市场需求萎缩，或者贸易政策变脸，越南经济随时可能失速。别看越南制造搞得风风火火，但核心技术和关键部件本土化率并不高，大多需要依赖进口。电子产业上游材料进口依赖度超70%，纺织行业的高端设备也多来自中国和日韩。供电不稳、公路不多、港口太小，都在制约着产业的进一步升级。无论如何都不能否定的是，越南经济正在迎来他最好的时刻。一方面他自己确实努力争气，另一方面则是大国博弈的自然选择。正如SSI证券公司首席全球市场官阮托马斯所言，对于越南来说，这是一代人中难得一见的时刻，越南将成为东南亚的领军人物。但说到底，越南的故事也告诉我们，这世界没有永远的敌人，只有永远的利益。
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