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中国大陆自2018年启动企业ESG信息披露至今，已形成“生态环境部+ 金融监管部门+ 国资委+ 证监会/交易所”多维度的披露监管格局。如今，政策指挥棒、资本投票器、市场筛选网已构成三位一体的刚性约束体系，ESG表现直接挂钩企业的合规生命线、资本畅通度与市场竞争力，成为企业高质量发展的“必答题”。

一、为什么说ESG已成为企业的“必答题”：三重推力

（一）政策推力：国家意志下的“指挥棒”，划定发展新边界

1.“双碳”目标从承诺书变为行军令

“2030碳达峰、2060碳中和”并非柔性倡议，而是已融入“十五五”规划、分解为各行业具体行动方案的刚性国策。企业，尤其是排放大户，其环境（E）绩效已成为衡量其与国家战略同步性的政治标尺，落后即意味着战略脱轨。

2. 信息披露从“鼓励自愿”迈向“强制规范”

2023年国务院国资委“全覆盖”指令余音未落，2024年沪深北交易所《上市公司可持续发展报告指引》即重磅落地，并制定了统一、详尽的ESG披露标准框架。2026年首批强制披露的上市公司将发布2025年度报告，标志着中国ESG信息披露从“鼓励自愿”进入“部分强制”的新阶段。

3.“1+N”体系构建全方位“压力测试”

围绕双碳目标的“1+N”政策体系，如精密齿轮般啮合运转，碳市场、绿色税制、环保督察、能耗双控等政策工具协同发力，持续推高企业的环境合规成本与运营风险，倒逼全产业链绿色转型。其中，“1”是顶层文件，即《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，“N”是各部门、各领域出台的一系列政策及实施方案，如《2030年前碳达峰行动方案》。

（二）资本推力：价值重估中的“投票器”，决定资源新流向

1. 国际资本设下ESG“硬门槛”

随着中国资本市场深度开放，MSCI、富时罗素等国际指数机构的ESG评级，已成为全球主流资本配置的“过滤器”。评级不佳，轻则导致估值折价，重则直接被排除在投资组合之外，丧失与国际长期资本共舞的机会。

2. 国内金融体系重塑“风险定价”

在央行绿色金融政策导向下，绿色信贷、绿色债券规模激增且享有利率优惠。反之，对高碳、高环境风险行业的融资限制日趋严格。银行的信贷评审、券商的承销标准、保险公司的资产配置，无不将ESG因素纳入核心模型，“棕色资产”的融资成本正被系统性重估。

3. 长期资本的“耐心”指向可持续

养老金、保险资金、主权财富基金等“长钱”，其本质是追求跨越周期的稳健回报。它们将ESG视为规避气候转型、社会治理等长期风险的核心指标，其资金流向正悄然重塑资本市场的价值坐标系与估值逻辑。

（三）市场推力：竞争格局里的“护城河”，定义品牌新内涵

1. 全球供应链构筑“绿色壁垒”

融入全球产业链，意味着必须接受顶级客户的ESG供应链审核。从碳排放数据到劳工权益记录，任何短板都可能导致订单流失、被挤出核心供应链圈层，这已是关乎市场存续的“护照”问题。

2. 公众与消费者行使“口碑否决权”

在社交媒体时代，任何环境事故、劳工纠纷、治理丑闻都可能被瞬间放大，引发品牌信任雪崩。相反，卓越的ESG表现能赢得消费者情感认同与员工忠诚，转化为坚实的品牌资产与市场韧性。

3. 人才战争开辟“价值观战场”

顶尖人才，特别是Z世代，择业时愈发看重企业的社会价值与人文关怀。卓越的雇主品牌，必然建立在平等、安全、成长（S维度）与透明、诚信（G维度）的坚实基础上，否则将在人才争夺战中陷入被动。

小结：监管的号角嘹亮急促、资本的筛网日益细密、市场的门槛陡然升高，都促使中国企业必须构建自己的ESG战略及管理体系，否则将可能面对战略短视、融资梗阻、市场孤立与人才流失的系统性风

险。

【附表】企业ESG建设的利弊权衡

二、企业ESG建设有哪些“必选项”——“五个一”任务

ESG是一项系统性工程，企业需要围绕核心议题及其目标建立起PDCA的运作架构，真正把ESG当成一个长期的管理体系来建设，推进ESG牵引下的低碳转型和科学治理。

可见，ESG的建设工作千头万绪，企业应该如何着手？如果要选择出最基础、最核心、最紧迫的任务，那就是“五个一”——选一组议题、编一个规划、定一批举措、建一套数据、出一份报告，尽快建立ESG管理的基础要件，做到不缺项、不出错。

（一）选一组议题：要解决哪些“实质性”问题？

所谓“实质性议题”是指企业实实在在存在的问题，同时又真刀实枪打算解决的问题，确定“实质性议题”是ESG建设的工作起点。企业应避免“撒胡椒面”，将有限资源集中在最关键的议题上。

在操作中有多种权威标准可以参照，我们以 CASS6.0为例（见下表），常用的三、四级议题有100多个，企业需要根据自身行业特点、业务模式和核心风险，从议题指标的海洋中筛选出最需要优先管理和披露的“关键考题”。

举例说明，一家能源企业的核心议题会集中在环境（E）维度，例如范围一排放（E1.1.7）、投资减排技术（E1.1.6）等。而一家互联网企业的议题则会侧重于社会（S）维度，例如防止算法偏见（S相关）、用户数据安全（S3.4.3）等。

（二）编一个规划：要达到什么目标？

企业应制定自己的ESG战略规划，下决心、绘蓝图，为ESG建设提供目标和行动路线图。通常包括：

1.ESG建设总纲

愿景与使命声明、商业案例与价值主张（ESG如何为企业创造具体价值）、高层承诺与治理结构等（如设立ESG委员会、ESG工作小组）。

2.目标与核心任务

开展实质性议题和差距分析，设定清晰的建设目标，明确E、S、G各维度要攻克的核心任务，例如“2030年实现范围一和范围二碳中和”。

3.指标与目标值

为每个核心任务设定可衡量、可达成、有时限的KPI，并将这些ESG指标纳入公司级战略目标，例如“2028年单位产值碳排放较基准年下降25%”。

4.行动计划与路线图

将目标分解为具体的项目、举措、责任人、时间表和预算，例如“能效改造项目”、“供应链审计计划”等。

（三）定一批举措：实实在在要干哪些事？

这个阶段就不是纸上谈兵的事了，而是企业必须确定自己的实际行动任务，并有计划地实施。我们从ESG三个维度来举例说明：

1.环境（E）

1)管理碳足迹：核算温室气体排放（范围一、二，并逐步涵盖范围三），建立碳排放台账；制定碳减排路径，推动节能、使用可再生能源、工艺改造。

2)资源循环与废物管理：评估水、能源、原材料的使用效率，推动循环经济（如设计可回收产品、减少包装）；实施严格的废弃物分类、回收和危废处理，追求“零废弃”目标。

2.社会（S）

1)产品责任与客户福祉：确保产品安全、质量与信息安全,保护客户隐私，开发普惠、可持续的产品与服务,开展负责任的营销。

2)保障员工权益与发展：确保安全健康的工作环境（EHS体系），提供有竞争力的薪酬福利，推动多元化、平等与包容（DEI）。

3)负责任供应链管理：将ESG要求纳入供应商行为准则，利用技术提高供应链透明度，管理供应链中的环境和社会风险,对关键供应商进行ESG尽职调查与评估，推动其改善。

3.治理（G）

1)商业道德与反腐败：建立完善的商业行为准则和反腐败政策，设立独立、保密的举报渠道，并对违规行为进行严肃处理。

2)股东权利与风险管理：保障所有股东，特别是中小股东的合法权利，提高董事会的多元化和专业性，加强内控与审计。

这些举措不仅要写到企业的ESG规划里，更要切切实实列入年度工作计划中，甚至要开展相应的专题项目，并纳入相关负责人的绩效考核中。

（四）建一套数据：要跟踪哪些指标数据？

建立可靠、准确的ESG数据采集与管理系统，确保数据的准确性、一致性和可比性，让每一个指标都有据可查，为企业的ESG决策、目标管理、指标监测和信息披露奠定坚实基础。

1.定义数据点

根据企业的ESG议题及目标，确定自己要采集哪些数据，明确数据点的定义和计算方法，确保每个数据点背后都有对应的管理支撑（也就是确保数据能收集上来）。

2.建立数据采集系统

包括各类报表、现有IT系统、调查问卷、第三方检测等，并逐步从手工填报向自动化集成（如物联网传感器）过渡，建立统一的数据收集平台。

3.数据处理、计算与验证

对原始数据进行清洗、换算，按照选定的标准进行指标计算，并根据需要引入第三方机构对关键数据（特别是环境数据和排放数据）进行鉴证，提升数据公信力。

4.以数据支撑ESG绩效评估

建立坚实的关键绩效指标（KPI）体系，定期跟踪、审计和验证ESG数据，用于内部管理和对外披露。

（五）出一份报告：要向外传播哪些信息？

1.ESG报告

参照国际主流框架（如GRI、ISSB/IFRS、TCFD/TNFD），定期编制和发布企业年度ESG报告，寻求第三方独立鉴证，增强报告公信力。

2.信息披露与沟通机制

制定透明的沟通策略，通过年度ESG报告、官网、投资者会议等多种渠道，向投资者、客户、员工、社区等披露信息，回应其关切，建立有效的双向沟通机制，塑造负责任的品牌形象，降低信息不对称带来的风险。

三、如何快捷而务实地推进ESG建设？——北大纵横3+5工作模型

为了帮助企业找到适合自身的ESG建设路径，北大纵横提出了“3+5”工作模型，包括三项筑基工程和五大改进体系，从“治标”到“治本”双管齐下，助力企业实现从被动合规到主动创值的跨越。

（一）三项筑基工程：构筑企业ESG“能力底座”

1.ESG战略规划

1)精准的实质性议题锚定。北大纵横通过高管访谈、利益相关方调研、行业对标、政策分析等方法，精准识别关乎企业核心风险与机遇的ESG议题，明确资源投入优先级，避免战略失焦。

2)帮助企业构建科学的ESG目标体系。协助制定兼具雄心与实操性的ESG愿景、使命，并将其转化为未来3-5年可量化、可分解、可考核的目标体系。

3)务实的战略解码与行动计划。将宏观目标解码为业务单元与职能部门的具体行动路线图，明确关键举措、里程碑、资源需求与责任主体，确保战略“可落地、可检查、可评估”。

2.ESG报告编制

1)多标对齐与差距诊断。对标GRI、TCFD、ISSB国际准则及国内CASS6.0等要求，全面诊断信息披露短板，出具清晰的改进路线图与对标分析报告。

2)全流程ESG报告编制和赋能。不仅“代笔”，更帮助企业建立内部数据管理流程与模板，培养团队能力。最终呈现逻辑严谨、数据扎实、叙事有力的高质量报告。

3)信息披露与价值沟通。制定报告的发布策略、传播渠道与表达形式，将ESG绩效转化为与投资者、客户、公众、监管沟通的信任资产，提升品牌美誉度与市场公信力。

3.ESG运作体系

1)清晰的组织与职责设计。设计“董事会决策-管理层推动-跨部门执行”三层治理架构，厘清各层级权责，解决“谁来管、谁来干”的问题。

2)规范的制度、指标与流程建设。协助制定《ESG指标体系管理章程》、《信息披露管理规程》、《风险识别与应对流程》等核心制度，将ESG工作常态化、规范化、流程化。

3)有效的考核与激励融合。不断完善ESG关键绩效指标并将其融入组织与个人绩效考核体系，与薪酬激励、晋升发展直接联动，驱动内生动力。

（二）五大改进体系：ESG引领企业管理全面升级

遵循“创新、协调、绿色、开放、共享”发展理念，建立ESG引领下的战略转型、业务创新、治理合规、员工帮助及文化重塑等改革框架，实现ESG与企业经营管理的深度融合。 

1.方向一：锻造“绿色的战略”，赢取可持续未来

制定企业碳中和路线图与转型金融方案,设计循环经济与生态商业新模式,开展ESG视角下的并购投融资尽调与投后整合规划。

2.方向二：催生“创新的业务”，打造高质量内核

将ESG理念融入产品研发与创新管理体系,构建基于客户全生命周期价值的责任营销体系,打造融合精益生产与绿色制造的新型运营系统。

3.方向三：构建“协调的组织”，筑牢现代治理根基

完善中国特色现代企业治理结构,构建覆盖ESG风险的“大合规”与全面风险管理体系,强化内部审计与监督机制的协同效能。

4.方向四：打造“共享的团队”，激发人才新动能

设计体现多元公平的薪酬福利与长期激励计划,构建以员工成长为中心的职业生涯发展与培训体系,实施员工帮助计划，提升组织健康度与凝聚力。

5.方向五：培育“开放的文化”，塑造负责任品牌

将ESG核心价值融入企业文化与品牌战略,策划,社会公益与社区共创项目,构建系统的利益相关方沟通与品牌声誉管理体系。

【尾声】北大纵横——最懂中国企业的ESG智库

三十年来，北大纵横深度参与了中国众多领军企业的改革与管理升级，这使得我们的ESG服务具备深刻的中国特色洞察力。

1.最深入的政策解读

专业的政策研究团队持续追踪国家战略与部委规章，洞察其背后的政治经济学逻辑，不仅“合规”更能“合势”，甚至能前瞻性地把握政策红利。

2.最深刻的标准理解

我们不是国内外ESG标准的搬运工，而是智慧的“集成者”与“定制者”，为企业定制一套既符合国际规则、又贴合中国实际的ESG管理语言与工具包。

3.最扎实的专业方案

我们的顾问团队具备深厚的多领域专业功底，交付的不仅仅是ESG专业报告，更是能够与企业战略、流程、组织、IT系统深度咬合的一揽子变革解决方案。

4.最长效的管理体系

通过工作坊、培训、教练式辅导等方式，将方法论、工具与最佳实践转移给企业，建立一支ESG专业队伍和一套ESG长效治理机制。

5.最广阔的价值纵深

从初期的蓝图绘制，到年度的报告与评级提升，再到深水区的管理变革攻坚，我们提供定制化咨询、复盘研讨、长期顾问等伴随式服务，深度挖掘ESG带来的长期价值红利。

行动，是穿越ESG迷茫、抵达彼岸的唯一舟楫。此时此刻正是起点，让我们一起，面对ESG乘风破浪，扬帆远航！

作者：丁铭，北大纵横合伙人。马顺，北大纵横高级副总裁。