你是不是也在关注AI浪潮中的投资机会？眼看着英伟达、AMD股价一路飙升，却不知道还有哪些隐藏的AI巨头？

戴尔财报炸裂：AI订单341亿美元，远超预期3倍！

刚刚，戴尔发布了2026财年第四季度财报，数据简直让人震惊！这家老牌科技巨头正在AI浪潮中迎来第二春，而且增长势头比想象中还要猛！

💡 核心业绩：收入334亿美元，AI服务器成最大功臣

戴尔本季度收入达到334亿美元，同比增长39.5%，远超市场预期的318亿美元！

更关键的是，公司本季度环比增长了64亿美元的收入，其中AI服务器出货贡献了主要增量！

虽然毛利率20.2%略有下滑，但这恰恰说明了AI服务器业务正在快速扩张——相比于服务性收入，AI服务器等产品毛利率相对较低，随着AI服务器相关产品的收入增加，结构性拉低了整体毛利率。

🚀 ISG业务：AI服务器收入89.5亿美元，新增订单341亿！

这才是真正的亮点！戴尔的ISG业务（基础设施解决方案）本季度收入196亿美元，环比增长55亿美元！

• AI服务器部分：收入约89.5亿美元
• 新增AI订单：达到惊人的341亿美元！远超市场预期的110亿美元
• 积压订单：本季度末达到430亿美元

海豚君预估公司下季度AI服务器收入将达到130亿美元以上，大幅超出原有市场预期！

传统服务器业务也表现稳健：

• 传统服务器相关业务贡献58.5亿美元收入，同比增长27%
• 存储业务贡献48亿美元收入，同比增长2%

💻 CSG业务：商用客户增长16%，PC市场回暖

客户端解决方案业务本季度收入135亿美元，同比增长13.6%，同样好于预期！

• 商用客户收入：116亿美元，同比增长16%
• 个人消费者收入：19亿美元，基本持平

在全球PC市场回暖的背景下，戴尔出货量1170万台，同比增长17%，市场份额回升至15%！

🌟 下季度指引：收入347-357亿美元，AI收入将翻倍！

公司给出了令人惊喜的指引：

• 预计2027财年第一季度收入：347-357亿美元，大幅超出市场预期的292亿美元
• 下季度EPS（GAAP）：2.55美元，好于市场预期的2美元
• 全年AI收入指引：500亿美元，同比翻倍增长！

结合公司本季度将近430亿美元的积压订单来看，公司指引上调主要是受AI业务的带动！

⚠️ 面临的挑战：存储短缺与市场竞争

当然，戴尔也面临一些挑战：

• 存储市场紧张：在AI服务器需求带动下，存储价格从2025年下半年开始上涨，甚至出现短缺
• PC业务承压：存储价格上涨直接影响传统PC业务表现
• 市场竞争：在大模型从训练转向推理阶段，ASIC等产品可能对英伟达GPU带来挑战

但戴尔也有自己的优势：

• 更聚焦于企业级客户和政府客户
• 与英伟达是核心合作伙伴关系
• AI订单充足，增长确定性高

📈 投资价值：9倍PE，AI增长确定性高

当前戴尔公司市值为805亿美元，对应2027财年税后核心经营利润约为9倍PE左右！

在传统业务承压的情况下，公司最大的看点就是AI业务：

• 本季度AI新增订单341亿美元，远超预期
• 积压订单430亿美元，为高增长奠定基础
• 2027财年AI收入指引500亿美元，同比翻倍

金句：在AI的黄金时代，老牌巨头也能焕发新生机！

你觉得戴尔能在AI浪潮中超越市场预期吗？欢迎在评论区分享你的看法！

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