你有没有想过，为什么有些公司出海就能赚得盆满钵满，有些却铩羽而归？

今天要说的这家公司，成立仅仅5年，就在欧洲市场杀出一条血路！它卖的不是什么高科技产品，而是我们熟悉的“自行车”——准确说是电助力自行车。

更让人惊讶的是，它97.7%的收入都来自欧洲，现在要去港股冲刺“E-bike第一股”！这背后到底有什么门道？

欧洲市场，凭什么让中国公司赚翻了？

先说说什么是电助力自行车。简单来说，就是在普通自行车上加个电机和电池，骑的时候帮你省力，但必须自己踩——不是那种拧把就走的电动车！

💡 市场规模：150亿欧元的大蛋糕

根据专业机构的数据，欧洲电助力自行车市场规模从2020年的106亿欧元增长到2024年的150亿欧元！预计到2029年能达到212亿欧元！

这是什么概念？相当于每年都有几十亿欧元的新增市场空间！

🌟 政策红利：政府给钱让你买

更让人心动的是政策支持！法国巴黎给购买电助力自行车的居民提供补贴，最高能达到400欧元！意大利也有类似政策！

在德国柏林市区，燃油车进城限制越来越多，电助力自行车成了香饽饽！德国一个国家的销售额就占了欧洲的近一半！

⚠️ 竞争格局：没有垄断者的蓝海

最关键的来了！欧洲市场虽然品牌不少，但集中度不高！销量前五的公司合计市场份额只有33.9%！

这意味着什么？没有一家形成垄断！新进入者有足够的发展空间！

TENWAYS聪明地选择了比荷卢地区（比利时、荷兰、卢森堡）作为突破口！这些地方自行车文化深厚，消费者接受度高！站稳脚跟后，再向周边拓展，路径清晰！

从招股书看TENWAYS的“三板斧”

机会摆在那里，能不能抓住是另一回事！TENWAYS凭什么能在欧洲人的地盘上把生意做起来？

💡 第一板斧：供应链优势

创始人梁霄凌曾在千里达集团担任营销总监，而他的叔父正是这家有30多年历史的自行车企业的掌门人！

这意味着什么？工厂、供应商、品控流程都不用从头摸索！TENWAYS只需要专注产品定义和品牌运营，入场速度大大加快！

在快速扩容的市场里，早一年入场和晚一年入场，结果天差地别！

🌟 第二板斧：精准的产品定位

欧洲市场里，专业运动车型有老牌把守，高端休闲也有稳定客群！TENWAYS选择了城市通勤这个最大众的细分市场！

切入点很巧妙：“骑起来像普通自行车但省力”！技术方案是力矩传感器加轮毂电机加皮带传动，骑行感受自然，维护简单！

目前形成了城市、混合、货运三大系列！卖得最好的城市车型贡献了超过七成营收！

价格卡位也很精准：平均售价1144欧元（约9300元人民币）！向上够不着发烧友品牌，向下又能跟廉价品牌拉开差距！

⚠️ 第三板斧：线上线下结合

欧洲老牌子大多依赖线下经销商，效率不高！TENWAYS的做法是线上线下同步走！

线上做官网和社交媒体，直接跟用户建立联系！线下进零售店，到2025年九月底已经进了1400多家，覆盖29个国家！

经销商体系贡献了大约七成收入！这说明在欧洲市场，消费者还是习惯到店里看看车再掏钱！线上更多是品牌曝光和用户触达！

财务表现如何？毛利率从2023年的25.8%涨到2025年前三季度的31.8%！规模效应在起作用！

但要注意！2025年前三季度净亏损达3000万欧元！钱主要花在品牌推广、渠道建设、研发投入上！这个阶段用亏损换市场份额是常见打法！

上市只是开始，真正的硬仗在后面

即使成功上市，TENWAYS后面还有几道坎要过！

💡 第一道坎：三大类对手

招股书把“日趋激烈的市场竞争”列为核心风险因素！欧洲市场的参与者可以分为三类：

• 本土老牌：比如1892年成立的荷兰Gazelle，国民级品牌！对欧洲消费者偏好摸得非常透彻！
• 中国同行：比如深圳的DYU大鱼智行，主打折叠款，年出货量已达数十万台级别！价格更亲民！
• 国际巨头：比如美国的Trek，全球自行车行业顶级玩家！品牌认知和营销能力超强！

TENWAYS走中高端路线，意味着要跟本土老牌抢用户，而不是跟中国同行打价格战！难度更大！

🌟 第二道坎：区域集中度风险

TENWAYS大部分收入来自欧洲市场！这意味着地缘政治、贸易政策、汇率波动任何一个因素发生变化，都会对收入产生直接影响！

欧盟对中国产E-bike征收反倾销税！TENWAYS把生产往葡萄牙转移是对冲风险的办法，但会带来成本上升！

⚠️ 第三道坎：管理复杂度

欧洲市场内部也不是铁板一块！各国法规不一样、语言不一样、支付习惯也不一样！

TENWAYS的1400多家零售店分布在29个国家！要跟不同国家的经销商打交道，处理不同市场的定价、售后、库存问题！

这套体系的管理难度不小！稍有不慎就会出现渠道冲突或者库存积压！

出海不是简单的复制粘贴，而是在陌生的土地上重新学会走路！

互动问题：你觉得中国公司出海最大的挑战是什么？是产品、渠道还是文化差异？

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