14家车企半年赚180亿，一家电池厂狂赚432亿！

你有没有发现一个奇怪的现象？车企们新车越卖越多，发布会越开越热闹，可背后赚的钱却越来越少。

2026年上半年，14家国内主流车企的财报全部出炉了。结果让人倒吸一口凉气：营收总和突破1.47万亿元，但归母净利润加起来只有180亿元，净利率仅1.22%左右！

更扎心的是，宁德时代一家电池企业的净利润就高达432.8亿元，是14家车企利润总和的两倍还多。

车企集体增收不增利，钱到底去哪了？

💡 万亿营收背后，整车利润率创10年新低

先看整体数据。据中汽协披露，2026年上半年国内整车制造环节平均利润率跌至1.5%，创近10年新低。

什么概念？就是说车企卖100块钱的车，最后落到口袋里的利润只有1块5。

14家车企里，比亚迪、吉利、长城、奇瑞、广汽、上汽、长安7家传统车企归母净利润超339亿元；蔚小理、零跑、赛力斯、小米汽车、岚图7家新势力半年累亏超159亿元。

一边在赚，一边在亏，分化越来越明显了。

⚠️ 传统车企营收支柱：海外市场成了救命稻草

再拆开看营收。14家车企中8家营收同比增长，6家下滑。

吉利上半年营收1736亿元，创历史新高，同比增长15%。极氪上半年交付17.84万辆，同比增长97%，带动单车平均销售收入从9.6万元涨到11.2万元。

长城上半年营收1021亿元，首次突破千亿大关。海外销量28.90万辆，首次超过国内，同比大增45.5%，海外收入占比升至55%左右。

广汽自主品牌销量同比增长35.69%，海外收入同比大增109.27%。奇瑞收入1432.80亿元，也主要靠海外市场拉动。

但你注意到了吗？长安上半年营收656.34亿元，同比下降9.71%，国内销量同比减少17.44%。比亚迪营收3448亿元，同比下降7%，国内收入同比下滑30.68%。

不过比亚迪有个亮点：海外收入1812.68亿元，同比增长33.92%，占总营收比重达52.57%，这是成立以来海外收入占比首次突破50%。

增长逻辑正在从依赖国内市场，转向全球市场驱动。

仅一家新势力盈利，电池厂却日赚2.4亿

🌟 零跑成为唯一亮点，蔚来大幅减亏

14家车企中，仅零跑实现盈利且净利同比上涨。

零跑上半年净利润2.1亿元，同比增长约600%。上半年全球交付35.65万辆，同比增长60.8%，毛利总额从34.3亿元增至44.5亿元，经营利润由亏转盈。

蔚来归母净亏损大幅收窄至12.18亿元，相比上年同期的120.32亿元减亏约90%。ES8、ES9在40万元以上市场表现良好，整车毛利率18.5%，较一年前提升8.2个百分点。

但赛力斯、理想、岚图则由盈转亏。

赛力斯归母净利润为-17.17亿元，上年同期盈利29.41亿元。理想归母净亏损39.94亿元，上年同期净利润17.44亿元。岚图净亏损3.89亿元，上年同期净利润4.64亿元。

小米智能电动汽车及AI等创新业务经营亏损57亿元，去年同期亏损8亿元。小鹏净亏损约31.2亿元，研发投入激增是重要原因。

💡 宁德时代净利润超所有车企总和的两倍

最让人感慨的对比来了。

宁德时代2026年上半年归母净利润432.8亿元，同比增长41.98%，日均净赚约2.4亿元。

一家电池企业的净利润，是14家车企利润总和（180亿元）的两倍有余。

"车企为电池商打工""造车不如造电池赚钱"，这些说法在财报面前再一次被印证。

整车企业承担了价格战、原材料涨价、渠道扩张和研发投入的多重压力，而头部电池企业凭借技术壁垒、规模优势和议价能力，保持着远超整车厂的盈利能力。

产业链利润分配失衡，这可能是当下汽车行业最值得深思的问题之一。

利润承压之下，车企仍在拼命砸研发

⚠️ 研发投入不降反增，大家都在为未来下注

虽然利润不好看，但车企们在研发上一点没手软。

13家有可比数据的车企中，9家研发投入同比增长。

比亚迪上半年研发投入约289亿元，规模遥遥领先，推出了第二代刀片电池、兆瓦闪充系统、天神之眼5.0智驾系统、璇玑A3芯片等一众技术成果。

吉利研发费用91.99亿元，同比增长26%。上汽81.11亿元。奇瑞研发增速第一，同比增长28.3%。

新势力中，小鹏研发约58亿元，同比增长38.9%。理想54.98亿元。岚图研发费用同比增长70.2%，增速在新势力中排第一。

看得出来，虽然短期盈利承压，但没有人敢在技术上掉队。

🌟 现金流分化，考验的是穿越周期的能力

经营现金流方面，有可比数据的11家车企中，7家改善。

传统车企中，上汽、长城、吉利、奇瑞、比亚迪经营现金流为正。长安仍处于现金净流出状态，上半年经营活动现金流量净额为-114.13亿元。

新势力中，理想、赛力斯上半年处于现金净流出状态，不过理想二季度经营现金流转正。

现金流的分化，反映的是不同车企在全球化阶段、产品周期和渠道策略上的差异。真正决定胜负的，不是单期现金流是否为正，而是现金储备、融资能力和经营改善趋势。

能穿越周期的企业，一定是在短期回款和长期投入之间踩准节奏的那一个。

写在最后

2026年上半年的财报，揭示出一条清晰的分化线：全球化布局与高端化产品已成为增长引擎，而产品迭代滞后、成本管控跟不上的车企，正在承受更大压力。

汽车行业的淘汰赛远未结束，窗口期正在快速收窄。

寒冬里，有人裹紧棉衣，有人在磨刀。真正能活下来的，不是最会省钱的，而是最会花钱的。

你觉得下一个实现盈利的新势力会是谁？欢迎在评论区聊聊你的看法！

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