中国的下一个千亿级「平台公司」在哪里？

2022-06-09 00:00:00

文章转载自"ToB行业头条"

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ToB领域是否有创投圈常说的“平台公司”的机会？

来源 / 创投李教头（ID：coachlihua）
作者 / 创投李教头

“平台”在中国创投圈是一个神奇的存在。曾几何时，消费互联网时代，大家讲的都是平台。从电商到外卖，从打车到理财，背后无一例外是以互联网洗刷人口红利的逻辑。

后来，当消费互联网靠资本浇筑的版图形成，投资人转战ToB市场，也带着惯性踌躇满志，热衷于平台模式的故事。

后来的后来，创投圈的从业者也大多了解了，很多故事成了事故，还有些故事还依然是故事。

从平台公司的起起落落看，我短短六年的投行历程似乎已然经历了平台模式的完整的一个周期。

——那么，ToB领域是否有创投圈常说的“平台公司”的机会？

按创投的惯性逻辑，都会看历史上有没有过成功的先例。

如果可以谈一个ToB领域（或者叫“产业互联网”）平台的成功先例，应该只有贝壳。虽然这个公司市值从曾经冲高接近千亿美金回落到现在的170亿美金（2022年5月2日数据），但仍不能阻碍这个公司不二的标杆效应。

贝壳所做的是房产中介市场大家都知道。贝壳进入之前和贝壳进入之后的故事大家也都知道。贝壳和链家的关系大家更知道。不知道的可能是他的秘密“绝杀式武器”是“楼盘字典”（或者称十四年前的“行业大数据”）。

不知道的可能是左晖的链家十几年前的业绩是“六分之一的店面、三分之一的经纪人、获得了北京50%左右的目标市场份额”（北京50%是啥概念，以及在市场代表什么，请自行脑补）。

所以，熟悉链家也熟悉贝壳的人会说，贝壳的成功几乎不能复制。因为它是用独门绝杀武器成了“King”——“King”的逻辑就是，“不和我合作，我就干死你”——于是上进的“将士”都追随了他，“分了田地”、“封了爵”。

另一个角度看，又做球员又做教练还做裁判，也确实奇葩。中国的ToB的环境里似乎没有这样的先例，也容不下下一个这样的存在。

那么如果贝壳不可能复制，下一个“平台公司”还有机会吗？

我给出的答案是“有的”。

我认为平台产生有被动式和主动式两种模式。贝壳模式对于被集合的产业玩家而言，是“被动模式”。但我也看到依然存在产业玩家拥抱“产业互联网平台”的“主动模式”的机会和空间。

我用这个四象限来细化一下这另一种可能性。

当一个行业虽然混乱，但日子好过、且没有类似当时链家的“楼盘字典”这样的“核武器”的时候，所有的玩家都在一种舒适的状态。这种情况不太可能产生平台。

当一个行业虽然日子难过，但因为各种原因（或是夕阳产业，或是公认即将被整合或政策性抛弃，如燃油车市场）也无“核武器”产生，那行业玩家虽然焦虑但除非转行，似乎除了“躺平”别无选择。

当一个行业日子虽然还没糟糕到那个份上，但已经有一家不但有了“核武器”，甚至已经通过核武器有了“霸王”的江湖地位，那怎么办，选择只能是“战”或“和”。面对 “核武器”所能产生的“不对称战争”效应，似乎依然没得选。

那么，有没有可能日子好过的时候还存在“核武器”和“霸王”呢？我认为不存在这种可能性。就好像“淘金时代”没有真正意义上的竞争者。市场不满足率极高、获取成本极低，是“日子好过”的时期的典型特征。

这个市场、这个时期唯一的竞争就是“时间”。我们不会在抢金子的时候去造抢金子的机器，因为造机器的时间里，别人已经多抢了太多金子。这种条件下，大家的工作方式、可支配时间基本一致，也就无法形成寡头。直到竞争激烈，内卷形成。

最后一种可能，就是我提到的可能性所处的区间。行业的日子越来越难过，甚至是一过性不是周期性的（如中国的房地产行业），这时候如果有一家在研究原子弹，甚至公认很大概率能研发成，如果你是行业玩家你会怎么做？

换我一定会拜倒在这个完全有可能成为“行业之King”的石榴裙下，以“寄宿”的方式求生——因为这才是有可能跟着这种“有帝王将相之命”的人杀出泥潭的唯一机会。

恰巧的是，这种情形之下的“潜在的行业之King”，大概率也不是希望自己为王的。道理很简单，内卷已经形成。

即便你是王，也逃脱不了作为玩家之一持续被卷的宿命——你会陷入友商自杀式的价格战中，你也会陷入二号玩家孤注一掷的人才掠夺策略带来的困境，你的核武器只是一个在下行的空间里自保的“独孤求败”剑法罢了。

这也是当时左晖未雨绸缪，转做链家的本质原因。

这类玩家，大概率会举起核武器，说，兄弟们，别在这红海一片里厮杀了，和我一起去，用这玩意去打下更大的天地。所谓专业领先，所谓赋能，所谓共同富裕，这故事大家听得很多了——是的，就是“平台”的故事。而我认为，唯独在这种情况下，有机会。

举个栗子。说说建筑行业。

建筑行业的重要的下游之一房地产行业的困境大家都知道，也都听说了这市场从黄金、白银时代，未经青铜，直接跌入黑铁。

这种断崖式的拐点之下，是中国GDP的拉伸乏力、金融红利出清殆尽以及政策的强监管。

建筑行业也迅速从拉伸GDP的不二之选的“好日子”的状态，跌落神坛，日子越来越难过。

建筑行业如何能摆脱这种困境？最近创投圈的最热的关键词就能给出答案。“装配式建筑”被推到风口浪尖上。

用产品化、预制式来乐高的方式盖房子——这个概念在中国似乎比较前卫，但在西方已经实践了五十余年。

中国在装配式建筑领域和日韩、欧美的渗透率反差鲜明，给了内卷的中国建筑行业一个清晰的“路标”。

于是，近年间，装配式建筑越来越热，被创投双侧所深度关注。从“微信指数”（微信公众号、网页、微信文章、搜一搜等反映的热度）的变化可见一斑。今年的指数平均数和去年比，目测扩大了近百倍。

那么装配式一定可以救赎建筑行业吗？我的答案是不能。

在无差异的进行装配式商业竞赛的环境下，无异于“新瓶装老酒”——行业如果大多转到这个路径上，只能带来新的一轮“内卷”。

但装配式的价值毋庸置疑，成本、效率、质量、能耗，都可能因为“从项目到产品”的变化而大大改观。

但这时候，谁能拥有新的市场新的机会下的“核武器”，就至关重要。和链家到贝壳的故事如出一辙，这样的环境下，“数字化”永远是命门。

谁能跨越传统产业的桎梏，进入数字解码的时代，就能在“成本、效率、质量、能耗”每个主题上都做到极致，也就具备了进入“王宫”的门票。

不单是我，行业也都看清了这一点——我看到，这一年中，“数字化”和“装配式”几乎如影随形，有如孪生兄弟。所有装配式项目都会大谈数字化，似乎在彰显着自己可能有的核武器的能力（抑或是虚张声势，为自己壮胆）。

不过，遗憾有二。

之一是大部分还是球员，屁股决定脑袋，并不想放弃这个角色，不但很难被其他球员接纳，也无法在教练和裁判的角色上走的长远。

之二是数字化的能力并非后天习得。如果数字化不是day1就在你的基因深处，我也不太相信可以真的能做成数字化的“核武器”。试想我们那么多实业巨头斥巨资拥抱了数智化的科技创新，但似乎目前仍无一成功。

反观之，因此我觉得，在行业玩家都意识到这个核武器即将产生的情况下，真正能因为自己的基因、积累和实践得以证明这个核武器的可能性的（或是小范围实验，或是局部战争胜利），会对这行业赛道有极强的吸引力，进而促成一个平台的形成。这就是我图示中列示的第二种可能：“求生-寄宿模式”。

除了建筑领域之外，我同样也觉得软件行业的平台持续有机会。这个行业因为本就是高科技含量的附属产业，比任何一个传统产业都“卷”。

又因为智力密集、“金字塔效应”明显，一定会有在复杂变化中的核武器产生。比如低代码、比如AI、比如PRA。

当然，我更相信这市场的核武器甚至可能不是单一的，往往需要更多的复合才更具“杀伤力”。

一旦拥有这种能力的玩家证明了自己的地位（目前仍未有任何一家证明），同时“心系天下”，给行业内的生态广泛赋能，就完全可能变成软件行业的“千亿级平台”。

巧的是，软件最初的架构，就是借鉴建筑的。

今天从抛弃曾经的“三层架构”产生的低代码市场等等，也和装配式建筑市场的概念异曲同工。

溯本逐源，探求本质。这期间尽管曾经那么多的不堪历史，那么多的希望落空，在每个市场风起云涌的变化中，我依然相信、期盼并捕捉着下一个千亿平台公司的到来。

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