同比增长5%，什么信号
2026-04-16 00:00:00
文章转载自"北大纵横"
一季度GDP同比增长5%，大幅超出此前4.8%左右的普遍预期。我们拆开细节来看几个亮点，同样我觉得里面也是有一些机会要关注的。去年全年固定资产投资同比下降3.8%，而今年一季度投资增速回升至1.7，其中基建投资增长8.9%，制造业投资增长4.1%，成为重要支撑。在去年其实就多次提到，说要推动重大工程、扎实推进制造业转型升级。这里提醒大家，基建投资和08年的4万亿作用的地方是不同的。08年是作用于路网的升级，在现在和未来的基建投资，是投资到数据、电网上的，这是可以关注的信号。第二个亮点，外贸创历史同期新高。一季度进出口总额突破11.8万亿元，同比大增15%。15%的增长什么概念，去年全年才3%到4%。今年一季度直接翻了好几倍。之所以增长那么猛，说到底，还是全世界都离不开中国制造。我们是全球最大的工业大国，我们生产的商品不仅多，而且速度快，这是全球都没有的优势。这也是这两年做企业主要关注的变化，向内内卷，就要想办法向外寻求增长，企业出海。一季度CPI同比上涨0.9%，较去年四季度回升0.4个百分点。而先行指标ppi在3月份就提前反应了，3月PPI同比由负转正，结束长达41个月的连续下滑。ppi上涨，和石油价格上涨，地缘动荡肯定是有关系的。我们需要明白的是，ppi如果持续上升，那cpi也会跟着往上。过去几年我们一直在缩的环境，但今年涨真的要慢慢杀到了。一季度社零总额同比增长2.4%，虽较去年四季度有所反弹，但远低于2020年之前8%左右的常态增速。说明大家伙消费的意愿还是比较弱，至于为什么，相信大家各有各的顾虑，我就不多说了。第二个是房地产还在拖累，一季度房地产开发投资下降11.2%，施工面积下降11.7%，新开工面积下降20.3%，销售额下降16.7%，销售面积下降10.4%，70个大中城市房价多数仍在下跌。虽然这2个月有不少城市传来成交火热的消息，但就从整体来看，房地产还没有做到完全的止跌，我想这也是消费下滑的原因之一。而二季度的表现，我觉得既要看中东局势的演变，同时还要关注川老头子访华，以及5月份新任美联储主席上任后的货币政策。
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