曹操出行单季盈利背后：38%增长却仍亏6亿，Robotaxi豪赌能成吗？

你有没有发现，打车越来越贵了？但平台却还在亏损！

最近曹操出行公布了一份让人又惊又喜的财报：2025年收入突破200亿，同比增长38%！更让人意外的是，第四季度居然实现了单季盈利！

但别高兴太早——全年依然亏损6.14亿！这到底是怎么回事？更让人看不懂的是，在还没完全盈利的情况下，曹操出行竟然又砸钱押注Robotaxi（无人出租车）！

💡 曹操出行盈利背后：一场危险的豪赌？

💡 单季盈利，全年亏损的真相

先来看看这份看似漂亮的成绩单：

2025年，曹操出行全年收入202亿元，同比增长38%！总交易额更是达到234.3亿元，增幅38.2%！

用户和司机都在快速增长：平均月活跃用户4130万，同比提升43.9%；月活跃司机63.1万，同比提升35.4%。

但问题来了——为什么数据这么好看，全年还是亏了6.14亿？

⚠️ 司机补贴与平台佣金：增长的代价

真相往往藏在细节里！

曹操出行去年光司机分成和补贴就花了149.9亿，同比增长39.9%！这还不算完，销售费用支出达到18.03亿，同比增长47.5%！

更扎心的是：其中聚合平台佣金就占了15亿多，同比增长49.6%！

这意味着什么？曹操出行每赚100块钱，就有74块钱要分给司机和平台！

一位重庆乘客告诉我：“曹操出行的车确实宽敞，但价格也贵啊！”

没错，曹操出行主打的是舒适型网约车，车型比普通网约车宽敞。但维持这样的增长，光靠车型优势显然不够——真金白银的补贴才是王道！

所以整体销售成本从2024年的135亿，猛增35.8%到2025年的183亿！

虽然亏损同比收窄了50%，但6.14亿的净亏损依然摆在眼前。更关键的是，那个“单季盈利”是经调整后的数据，具体金额都没披露！

🚗 Robotaxi：曹操出行的第二增长曲线？

就在主业还没完全盈利的时候，曹操出行做出了一个大胆决定：押注Robotaxi！

2025年2月，曹操出行在杭州、苏州投放了首代Robotaxi车辆。同年12月，第二代车型进入试运营阶段。

更夸张的是，CEO龚昕直接宣布了“十年百城千亿”的战略目标！

🚗 消化吉利产能的深层考量

一家网约车公司，为什么要做Robotaxi？

这得从曹操出行的“爸爸”吉利说起！作为吉利生态体系的一环，曹操出行有两个重要任务：

• 消化整车产能
• 跟进布局智驾

去年，曹操出行的定制车辆销售业务卖出超1.5万辆，收入14.2亿元，同比增长63.6%！虽然规模不大，但增速可观！

更重要的是，吉利正在整合智驾资源！极氪私有化后，公司将整个智驾资源统一在千里科技旗下，为L3、L4自动驾驶做准备！

🤖 换电模式：曹操出行的独特优势

曹操出行有个杀手锏：支持换电的定制车型！

“枫叶80V”和“曹操60”两款定制车都支持换电，这在Robotaxi厂商中很少见！

换电意味着什么？

• 补能效率大幅提升
• 整车成本降低
• 运营时间更长
• 车辆寿命延长

数据显示，曹操出行定制车TCO总成本平均降低了约36.4%！

对Robotaxi来说：换电 = 更高运营时长 + 更低成本 + 更快规模化！

🏃 后来者如何追赶头部玩家？

理想很丰满，现实呢？

Robotaxi赛道已经挤满了巨头！

• 小马智行：车队规模超1400辆，计划年底超3000辆
• 文远知行：车队约1100辆，计划今年超2600台
• 萝卜快跑：累计完成超2000万次出行

更关键的是，这些头部玩家已经接近盈利！

小马智行在广州和深圳实现单车运营盈利，文远知行毛利率达到30%，萝卜快跑在武汉实现单车收支平衡！

曹操出行呢？刚刚起步，只有两张运营牌照！

虽然背靠吉利，有千里科技提供L4级别智能驾驶技术解决方案，但吉利的智驾水平在业内并非顶尖！

更可怕的是，Robotaxi未来很可能重演网约车价格战！一旦玩家增多，补贴大战不可避免！

滴滴已经和广汽埃安联合研发了Robotaxi车型R2，在北京、广州示范运营，计划今年扩大到10个城市！

兜兜转转，曹操出行又回到了和滴滴竞争的起点！

但机会窗口还在吗？

全球Robotaxi服务市场规模预计2035年达到1680亿美元，车队规模360万辆！市场足够大，但留给后来者的时间不多了！

曹操出行主业规模效应正在扩大，盈利结构持续改善——这可能是近几年最好的战略窗口期！

但在Robotaxi这条长坡厚雪的赛道上，如何把运营和换电的优势真正转化为技术与规模的双重领先，还需要吉利集团持续的资源倾斜和曹操自身的强大执行力！

最后说一句：有时候，最危险的时刻不是亏损，而是在还没站稳时就急着奔跑！

你觉得曹操出行押注Robotaxi是明智之举吗？在评论区聊聊你的看法！

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